股票收益權是資本市場中一類新興投資標的,但其法律性質(zhì)并不明確。本文對不具備特殊身份的IPO戰(zhàn)略配售和定向增發(fā)投資者開展限售期股票收益權轉(zhuǎn)讓的形式合規(guī)性和實質(zhì)合規(guī)性進行分析。從形式上看,這類股票收益權轉(zhuǎn)讓既不發(fā)生股票交割,也不構成股權的部分轉(zhuǎn)讓或代持,亦不會導致轉(zhuǎn)讓方不滿足IPO戰(zhàn)略配售與定向增發(fā)限售股股東的法定資質(zhì)條件;從實質(zhì)上看,這類股票收益權轉(zhuǎn)讓不違背股票限售制度防止內(nèi)幕交易、防止操縱市場、防止利益沖突、保護投資者利益的立法目的,有助于證券市場實現(xiàn)帕累托最優(yōu)狀態(tài)。此外,我國的司法和監(jiān)管實踐也在一定程度上對其合規(guī)性予以驗證。因此,不具備特殊身份的IPO戰(zhàn)略配售和定向增發(fā)投資者開展限售期股票收益權轉(zhuǎn)讓,不違背我國現(xiàn)行法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)則的有關規(guī)定,其合規(guī)性應當?shù)玫娇隙āＭ瑫r,建議監(jiān)管部門盡快出臺對應監(jiān)管政策,對不同類型主體所持限售期股票收益權轉(zhuǎn)讓的合規(guī)性予以分別界定。 

【文章來源】：南方金融. 2019,(02)北大核心

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、基礎問題:限售期、股票收益權、股票收益權轉(zhuǎn)讓
    （一） 現(xiàn)行關于IPO戰(zhàn)略配售與定向增發(fā)股票限售期的有關規(guī)定
    （二） 股票收益權的法律性質(zhì)
        1. 作為股權權能的股票收益權
        2. 作為債權的股票收益權
    （三） 上市公司限售期股票收益權轉(zhuǎn)讓的基本模式
三、限售期股票收益權轉(zhuǎn)讓的形式合規(guī)性
    （一） 限售期股票收益權轉(zhuǎn)讓與限售股股東資質(zhì)
        1. IPO戰(zhàn)略配售與定向增發(fā)限售股股東資質(zhì)
        2. 限售期股票收益權轉(zhuǎn)讓與戰(zhàn)略合作關系維持
    （二） 限售期股票收益權轉(zhuǎn)讓與限售期股票轉(zhuǎn)讓
        1. 限售期股票收益權轉(zhuǎn)讓與限售股部分轉(zhuǎn)讓
        2. 限售期股票收益權轉(zhuǎn)讓與限售股代持
四、限售期股票收益權轉(zhuǎn)讓的實質(zhì)合規(guī)性
    （一） 《證券法》關于股票限售期規(guī)定的立法目的
        1. 防止內(nèi)幕交易
        2. 防止操縱市場
        3. 防止利益沖突
        4. 保護投資者利益
    （二） 限售期股票收益權轉(zhuǎn)讓與利益沖突
        1. 理性人假設下“損司利己”的決策條件
        2. 股票收益權轉(zhuǎn)讓對“損司利己”決策條件的影響
        3. 理性人假設下股票收益權受讓方對“損司利己”決策條件的重塑
    （三） 限售期股票收益權轉(zhuǎn)讓與市場效率
五、限售期股票收益權轉(zhuǎn)讓的司法和監(jiān)管實踐
六、結論


【參考文獻】：
期刊論文
[1]股權收益權信托制度研究[J]. 劉杰山.  晉中學院學報. 2015(02)
[2]解析股權收益權轉(zhuǎn)讓及回購協(xié)議能否被賦予強制執(zhí)行效力[J]. 王新華.  法制博覽(中旬刊). 2013(12)
[3]“股票收益權”的謎思和破解[J]. 許可.  上海金融. 2013(06)
[4]財產(chǎn)(權利)收益權理財業(yè)務法律分析[J]. 彭志貞,林慶管.  南方金融. 2013(04)
[5]股權收益權轉(zhuǎn)讓及回購協(xié)議賦予強制執(zhí)行效力的可行性[J]. 雷達.  中國公證. 2012(11)
[6]論股權收益權信托[J]. 吳曉娜,姜頂.  法制與社會. 2010(35)
[7]“股權收益權信托”無法律障礙的分析[J]. 繳建.  法制與社會. 2008(26)



本文編號：3057382