我國(guó)證監(jiān)會(huì)要求披露定增詢價(jià)過(guò)程中的報(bào)價(jià)信息。利用此獨(dú)特制度背景,本文考察了定增報(bào)價(jià)信息對(duì)定增折扣率和長(zhǎng)期收益的信息含量。研究發(fā)現(xiàn),專業(yè)投資機(jī)構(gòu)及非專業(yè)投資者的機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)數(shù)越多,定增成交價(jià)相對(duì)于基準(zhǔn)價(jià)的折扣率越低,也就是說(shuō)最終相對(duì)定價(jià)越高。在專業(yè)投資機(jī)構(gòu)中,報(bào)價(jià)基金數(shù)對(duì)最終相對(duì)定價(jià)的影響尤為明顯。此外,非專業(yè)投資者報(bào)價(jià)數(shù)與定增公司三年的超額累計(jì)收益呈正相關(guān),這說(shuō)明此類投資者的參與具有較強(qiáng)的信息含量。 

【文章來(lái)源】：投資研究. 2019,38(01)北大核心CSSCI

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【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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