本文實證檢驗了IPO制度改革、IPO盈余透明度與投資者異質(zhì)信念的作用關系。檢驗結(jié)果發(fā)現(xiàn):第一,以應計盈余管理、真實活動盈余管理及總盈余管理表示的IPO盈余透明度降低均會導致更高的投資者異質(zhì)信念;延長窗口期后這一作用會因盈余管理方式不同而呈現(xiàn)不同作用強度;第二,各個階段IPO制度改革均顯著影響了應計盈余管理表示的IPO盈余透明度對投資者異質(zhì)信念的作用,而以真實活動盈余管理及總盈余管理表示的IPO盈余透明度對投資者異質(zhì)信念的作用,除了在額度管理到指標管理階段改革受到顯著弱化外,其他階段的IPO制度改革均沒有對其產(chǎn)生顯著影響。本文從信息披露的角度分析了投資者異質(zhì)信念的形成過程,并進一步檢驗了IPO制度改革對這一過程的影響,為我國資本市場IPO制度改革及穩(wěn)定市場波動提供了參考依據(jù)。 

【文章來源】：外國經(jīng)濟與管理. 2019,41(02)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：13 頁

【文章目錄】：
一、前言
二、理論假設
    （一） 盈余透明度對投資者異質(zhì)信念形成作用的預期假設
    （二） IPO制度改革對盈余透明度與投資者異質(zhì)信念關系調(diào)節(jié)作用的預期假設
三、研究設計
    （一） 變量定義與度量
        1. IPO公司盈余透明度 （Transparency）
        2. 投資者異質(zhì)信念 （Belief sturn （0;n） ）
        3. IPO制度改革 （Ref IPO）
        4. 控制變量
    （二） 樣本選擇
    （三） 模型設計
四、實證結(jié)果分析
    （一） 變量描述性統(tǒng)計
    （二） 盈余透明度對投資者異質(zhì)信念作用的實證結(jié)果分析
        1. 對比檢驗結(jié)果分析
        2. 盈余透明度對IPO后0至1天投資者異質(zhì)信念作用的檢驗結(jié)果分析
        3. 長窗口期下的IPO信息透明度對投資者異質(zhì)信念作用的進一步檢驗結(jié)果分析
    （三） IPO制度改革對盈余透明度與投資者異質(zhì)信念關系的調(diào)節(jié)作用檢驗結(jié)果分析
        1. 審批制到核準制的IPO制度改革調(diào)節(jié)作用檢驗結(jié)果分析
        2. 以IPO制度階段性改革為背景的進一步檢驗結(jié)果分析
五、穩(wěn)健性檢驗
六、結(jié)論與啟示
    （一） 研究結(jié)論
    （二） 研究啟示與展望


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：2965865