本文實(shí)證檢驗(yàn)了IPO制度改革、IPO盈余透明度與投資者異質(zhì)信念的作用關(guān)系。檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn):第一,以應(yīng)計(jì)盈余管理、真實(shí)活動(dòng)盈余管理及總盈余管理表示的IPO盈余透明度降低均會(huì)導(dǎo)致更高的投資者異質(zhì)信念;延長(zhǎng)窗口期后這一作用會(huì)因盈余管理方式不同而呈現(xiàn)不同作用強(qiáng)度;第二,各個(gè)階段IPO制度改革均顯著影響了應(yīng)計(jì)盈余管理表示的IPO盈余透明度對(duì)投資者異質(zhì)信念的作用,而以真實(shí)活動(dòng)盈余管理及總盈余管理表示的IPO盈余透明度對(duì)投資者異質(zhì)信念的作用,除了在額度管理到指標(biāo)管理階段改革受到顯著弱化外,其他階段的IPO制度改革均沒(méi)有對(duì)其產(chǎn)生顯著影響。本文從信息披露的角度分析了投資者異質(zhì)信念的形成過(guò)程,并進(jìn)一步檢驗(yàn)了IPO制度改革對(duì)這一過(guò)程的影響,為我國(guó)資本市場(chǎng)IPO制度改革及穩(wěn)定市場(chǎng)波動(dòng)提供了參考依據(jù)。 

【文章來(lái)源】：外國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理. 2019,41(02)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：13 頁(yè)

【文章目錄】：
一、前言
二、理論假設(shè)
    （一） 盈余透明度對(duì)投資者異質(zhì)信念形成作用的預(yù)期假設(shè)
    （二） IPO制度改革對(duì)盈余透明度與投資者異質(zhì)信念關(guān)系調(diào)節(jié)作用的預(yù)期假設(shè)
三、研究設(shè)計(jì)
    （一） 變量定義與度量
        1. IPO公司盈余透明度 （Transparency）
        2. 投資者異質(zhì)信念 （Belief sturn （0;n） ）
        3. IPO制度改革 （Ref IPO）
        4. 控制變量
    （二） 樣本選擇
    （三） 模型設(shè)計(jì)
四、實(shí)證結(jié)果分析
    （一） 變量描述性統(tǒng)計(jì)
    （二） 盈余透明度對(duì)投資者異質(zhì)信念作用的實(shí)證結(jié)果分析
        1. 對(duì)比檢驗(yàn)結(jié)果分析
        2. 盈余透明度對(duì)IPO后0至1天投資者異質(zhì)信念作用的檢驗(yàn)結(jié)果分析
        3. 長(zhǎng)窗口期下的IPO信息透明度對(duì)投資者異質(zhì)信念作用的進(jìn)一步檢驗(yàn)結(jié)果分析
    （三） IPO制度改革對(duì)盈余透明度與投資者異質(zhì)信念關(guān)系的調(diào)節(jié)作用檢驗(yàn)結(jié)果分析
        1. 審批制到核準(zhǔn)制的IPO制度改革調(diào)節(jié)作用檢驗(yàn)結(jié)果分析
        2. 以IPO制度階段性改革為背景的進(jìn)一步檢驗(yàn)結(jié)果分析
五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
六、結(jié)論與啟示
    （一） 研究結(jié)論
    （二） 研究啟示與展望


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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