本文關(guān)鍵詞：配對交易策略的最佳信號機制研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：如今,在股票交易中,尤其是在高頻交易時,統(tǒng)計套利策略越來越受重視,也越來越具有實用性。配對交易是統(tǒng)計套利中最為基礎(chǔ)、最為重要的一種策略,它已受到很多學者的關(guān)注。這是一種基于均值回歸原理,通過組合同行業(yè)內(nèi)的兩只價格走勢相近的股票,進而對股票組合低買高賣的交易策略。信號機制在配對交易中起著非常關(guān)鍵的作用,它告訴交易者應(yīng)該何時進行交易,本文的主要研究對象就是配對交易的信號機制。本文將給出兩種具有代表性的信號機制,分別為雙交易信號點機制和三交易信號點機制,兩種機制分別對應(yīng)兩種交易策略。兩種交易策略的收益最大化問題模型將會被推導(dǎo)得出,并且最優(yōu)化問題的近似解析公式也將被推出。推導(dǎo)主要步驟是,首先運用協(xié)整方法來構(gòu)造資產(chǎn)組合,使得這一組合的價格服從一個均值回歸的Ornstein-Uhlenbeck過程。然后通過一些已知的理論,我們對數(shù)學模型進行變換和簡化,進而得到兩種信號機制的收益最大化模型。之后近似的最優(yōu)解析解將會被求出。我們將會對兩種交易策略做一番全面的比較,重點比較其收益情況,并且得出關(guān)于最優(yōu)信號機制的重要結(jié)論。為了使結(jié)果能被運用到實踐中,本文接下來推導(dǎo)了一種均值回歸O-U過程的參數(shù)估計方法,這種方法可以把隨機過程的參數(shù)估計問題轉(zhuǎn)化為線性回歸模型的參數(shù)估計問題。最后本文利用現(xiàn)實中兩只同行業(yè)內(nèi)價格走勢相近的股票做了一次實證分析,驗證了本文結(jié)果的實用性。
【關(guān)鍵詞】：配對交易 信號機制 最優(yōu)化
【學位授予單位】：南京大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F830.91;F224
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-9
• 1 緒論9-17
• 1.1 研究背景及意義9
• 1.2 文獻綜述9-14
• 1.2.1 統(tǒng)計套利的定義9-10
• 1.2.2 統(tǒng)計套利發(fā)展概述10-11
• 1.2.3 統(tǒng)計套利的原理——均值回歸11-12
• 1.2.4 配對交易12-13
• 1.2.5 協(xié)整13-14
• 1.3 研究內(nèi)容和創(chuàng)新點14
• 1.4 本文的技術(shù)路線14-17
• 2 交易策略和數(shù)學模型17-29
• 2.1 股票組合的構(gòu)建17
• 2.2 交易策略17-19
• 2.3 建立數(shù)學模型的一些準備19-21
• 2.4 變換和簡化21-25
• 2.5 最優(yōu)化問題模型25-27
• 2.5.1 第一種策略的信號機制最優(yōu)化模型25-26
• 2.5.2 第二種策略的信號機制最優(yōu)化模型26-27
• 2.6 本章小結(jié)27-29
• 3 近似最優(yōu)解析解29-37
• 3.1 第一種策略的解29-31
• 3.2 第一種策略的解31-33
• 3.3 兩種策略之間的比較33-35
• 3.4 本章小結(jié)35-37
• 4 實證分析37-53
• 4.1 均值回歸O-U過程的參數(shù)估計方法37
• 4.2 實證分析的內(nèi)容和步驟簡述37-38
• 4.3 股票的選擇38-44
• 4.4 協(xié)整檢驗44-49
• 4.5 價格過程的參數(shù)估計49-50
• 4.6 最優(yōu)信號點的計算50-52
• 4.6.1 臨界條件2c~((2))=c~((1))下的最優(yōu)值51
• 4.6.2 實際情況c~((1))=c~((2))下的最優(yōu)值51-52
• 4.7 本章小結(jié)52-53
• 5 總結(jié)與展望53-55
• 參考文獻55-58
• 致謝58-59

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本文編號：296488