本文以中國股市2000年1月至2017年9月的數(shù)據(jù)為樣本,實證研究盈虧狀態(tài)和投資者情緒對股票市場博彩行為的影響。本文首先構(gòu)造股票博彩指數(shù)和資本利得量以及二者的交互項,然后使用Fama-MacBeth回歸并分析該交互項系數(shù)估計量的統(tǒng)計顯著性和經(jīng)濟顯著性,結(jié)果發(fā)現(xiàn),盡管我國股市投資者總體上表現(xiàn)出博彩偏好,但當投資者處于盈利狀態(tài)時,投資者會厭惡風(fēng)險,不愿意冒險買入或繼續(xù)持有"博彩型"股。本文還構(gòu)造了投資者情緒指數(shù),并以中位數(shù)為界將全樣本分為投資者情緒高漲期和低落期,然后通過分組研究發(fā)現(xiàn),投資者情緒對博彩行為有直接和間接兩種影響:較之于情緒低落期,投資者在情緒高漲期會更加偏好投資"博彩型"股票;此外,情緒還會通過影響投資者的風(fēng)險態(tài)度進而間接影響投資者對"博彩型"股票的投資決策。 

【文章來源】：中國管理科學(xué). 2019年02期 北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：12 頁

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：2942804