改革開(kāi)放三十多年來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速,取得了令人矚目的成就。但是資本市場(chǎng)的發(fā)展并沒(méi)有跟上經(jīng)濟(jì)發(fā)展的腳步。吳曉靈指出,我國(guó)的資本市場(chǎng)有兩大軟肋：一是公司債市場(chǎng)發(fā)展滯后,企業(yè)難以自主優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；二是私募股權(quán)投資發(fā)展滯后,中小高科技企業(yè)融資困難,難以培育優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)。 我國(guó)的私募股權(quán)投資基金(Private Equity, PE)規(guī)模較小且資金來(lái)源單一,尤其是人民幣基金與外資積極發(fā)展差距巨大。另一方面我國(guó)的養(yǎng)老金受法律法規(guī)限制大多投資于銀行存款和國(guó)債,投資渠道狹窄導(dǎo)致收益率低下并且缺口巨大,甚至出現(xiàn)支付危機(jī)。 本文從這一困境出發(fā),對(duì)養(yǎng)老金投資于私募股權(quán)基金展開(kāi)研究。首先界定了私募股權(quán)的概念和特點(diǎn),分析了美國(guó)私募股權(quán)投資的發(fā)展歷程,然后比較了中美私募股權(quán)投資的資金供給結(jié)構(gòu),進(jìn)而指出了我國(guó)養(yǎng)老金在投資管理方面存在的不足,最后提出結(jié)論養(yǎng)老金可以而且應(yīng)該以有限合伙人(Limited Partner,LP)的身份投資私募股權(quán)基金,這一方面有利于拓寬私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的資金供給來(lái)源,促進(jìn)私募投資的發(fā)展,進(jìn)而培育優(yōu)質(zhì)上市企業(yè),促進(jìn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,另一方面有利于拓寬養(yǎng)老金的投資渠道,提高養(yǎng)老金的收益性和安全性,應(yīng)對(duì)即將到來(lái)的老齡化高峰。
【學(xué)位單位】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2012
【中圖分類(lèi)】：F832.5;F842.6
【文章目錄】：
內(nèi)容摘要
Abstract
第一章 導(dǎo)論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 理論意義
        1.1.3 實(shí)踐意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1. 國(guó)外學(xué)者的研究成果
        1.2.2. 國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究成果
    1.3 研究創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 私募股權(quán)投資基金的相關(guān)概念及歷史演進(jìn)
    2.1 私募股權(quán)投資的相關(guān)概念及特點(diǎn)
        2.1.1 私募股權(quán)投資基金的定義及種類(lèi)
        2.1.2 私募股權(quán)投資基金的特點(diǎn)
    2.2 私募股權(quán)投資的操作流程
        2.2.1 資金募集
        2.2.2 選項(xiàng)和投資
        2.2.3 管理企業(yè)
        2.2.4 退出投資
        2.2.5 清算分配
    2.3 私募股權(quán)投資的發(fā)展歷史
        2.3.1 萌芽階段
        2.3.2 發(fā)展階段
        2.3.3 巔峰階段
        2.3.4 調(diào)整階段
第三章 私募股權(quán)投資基金的資金供給分析
    3.1 歐美私募股權(quán)投資資金來(lái)源分析
        3.1.1 美國(guó)養(yǎng)老金制度簡(jiǎn)介
        3.1.2 養(yǎng)老金成為美國(guó)PE資金供給主體
        3.1.3 歐洲PE資金來(lái)源
    3.2 我國(guó)私募股權(quán)投資資金來(lái)源分析
        3.2.1 政府資金比重大,主導(dǎo)了投資
        3.2.2 企業(yè)資本呈逐年上升趨勢(shì)
        3.2.3 體制性障礙使養(yǎng)老金等資金無(wú)法進(jìn)入私募領(lǐng)域
第四章 私募股權(quán)投資基金組織形式分析
    4.1 公司制
    4.2 信托制
    4.3 有限合伙制
    4.4 組織形式與基金效率分析
第五章 我國(guó)養(yǎng)老金投資私募股權(quán)基金分析
    5.1 養(yǎng)老金投資組合理論
    5.2 我國(guó)養(yǎng)老金管理體制及現(xiàn)狀
    5.3 我國(guó)養(yǎng)老金投資私募股權(quán)分析
        5.3.1 養(yǎng)老金投資私募的優(yōu)勢(shì)
        5.3.2 養(yǎng)老金投資私募的形式——有限合伙制
第六章 結(jié)論及建議
    6.1 研究結(jié)論
        6.1.1 國(guó)內(nèi)外養(yǎng)老金的投資比較
        6.1.2 私募投資各種形式的比較
        6.1.3 養(yǎng)老金和私募投資發(fā)展歷史的比較
    6.2 建議措施
        6.2.1 完善養(yǎng)老保險(xiǎn)體系,對(duì)養(yǎng)老金進(jìn)行科學(xué)管理和投資
        6.2.2 大力發(fā)展有限合伙制的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)
        6.2.3 養(yǎng)老金以有限合伙制形式投資于私募股權(quán)
參考文獻(xiàn)
后記

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本文編號(hào)：2887857