媒體的業(yè)績報道對股票市場的影響研究

發(fā)布時間：2020-08-08 13:34

【摘要】：隨著科學技術的快速發(fā)展,互聯網已成為媒體發(fā)布信息的主要平臺,不論是傳統(tǒng)媒體還是新興媒體和知名網站等對財經新聞信息的發(fā)布一定程度上影響了投資者的投資決策行為。中國交易市場是一個以散戶為主要交易群體的市場,交易市場上存在大量的信息炒作行為,媒體是一種信息傳播的中介,它發(fā)布的財經新聞信息是投資者主要關注的對象,故投資者做出的投資決策一定程度上受媒體發(fā)布信息的引導。因此,分析媒體的信息發(fā)布行為以及投資者關注媒體發(fā)布信息產生的反應對網絡信息傳遞研究和實際投資價值具有一定的理論與現實意義。本文從媒體報道、信息傳遞關系和投資者行為分析的角度,以2011年1月1日至2014年9月1日鳳凰財經網下媒體發(fā)布的有關業(yè)績信息的新聞為研究對象,并采用事件分析方法,實證了媒體的業(yè)績信息報道對投資者的投資決策行為產生一定的影響。論文的實證研究結果表明：對于媒體報道的業(yè)績消息中關于“凈利潤”消息的報道,媒體在報道業(yè)績的正面消息和負面消息之間不存在顯著的差異性,即：媒體對于各行業(yè)上市公司業(yè)績正面消息和負面消息的報道不存在有偏性,在業(yè)績消息的報道中,媒體沒有偏向于業(yè)績好消息的報道或是業(yè)績壞消息的報道。而對于不同區(qū)間業(yè)績的正面消息和負面消息之間,媒體在正面業(yè)績區(qū)間(30%—59%)與負面業(yè)績區(qū)間(-30%—-59%)的報道存在差異性。媒體對不同區(qū)間業(yè)績報道對投資者影響中,對正面業(yè)績報道中的業(yè)績區(qū)間(1%—29%)的報道沒有對投資者產生正向影響,其余業(yè)績區(qū)間的正面報道對投資者產生正向影響,其中,業(yè)績區(qū)間(30%—59%)對投資者的影響最大。負面業(yè)績報道中所有的業(yè)績區(qū)間的報道都給投資者帶來了負向影響,其中,業(yè)績區(qū)間(-30%—-59%)對投資者的負向影響最大。主流媒體對業(yè)績正面消息的報道對投資者產生正向影響小于其他的非主流媒體,而主流媒體對業(yè)績負面消息的報道對投資者產生的負向影響大于其他的非主流媒體。進一步說明,對于投資者來說,對媒體報道的業(yè)績正面消息投資者不會太多關注消息的來源,而更多在意業(yè)績正面消息被報道的次數。對媒體報道的業(yè)績負面消息投資者會關注消息的來源,而不會在乎業(yè)績負面消息的被報道的次數。對于業(yè)績利好消息,投資者關注的時候不會考慮到報道媒體的權威性,對于業(yè)績利空消息,投資者在關注的時候會考慮到報道媒體的權威性。
【學位授予單位】：西南交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：G212;F832.51
【圖文】：

業(yè)績,媒體,累計超額收益率

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