【摘要】：貨幣政策是我國宏觀調(diào)控體系的重要組成部分,目前尚沒有研究從民間借貸角度探討其作用和影響。本文基于P2P網(wǎng)貸數(shù)據(jù)考察貨幣政策在民間借貸市場的有效性,利用2014年5月至2015年5月285家P2P平臺的日交易數(shù)據(jù),本文分析期間六次貨幣政策調(diào)整對于P2P網(wǎng)貸成交量和平均利率的影響。為確保結(jié)論穩(wěn)健,本文同時使用面板數(shù)據(jù)和斷點回歸設(shè)計兩種計量方法進(jìn)行估計,結(jié)果顯示:(1)貨幣政策在P2P市場的作用有限,六次積極的貨幣政策調(diào)整中,能夠顯著地影響P2P市場利率和成交量均不超過兩次;(2)利率政策和準(zhǔn)備金率政策的影響沒有規(guī)律性差異。上述結(jié)論在不同模型設(shè)定和參數(shù)選擇下均穩(wěn)健。針對上述現(xiàn)象,本文從信貸市場分割的角度探討了其形成原因。

【參考文獻(xiàn)】

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