本文關(guān)鍵詞：基于公司重大事件的事件驅(qū)動(dòng)投資策略研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文對(duì)2013至2014年148個(gè)公司重大事件樣本進(jìn)行了研究,發(fā)現(xiàn)基于公司重大事件的事件驅(qū)動(dòng)投資策略能獲得正的平均超額收益,其年化平均超額收益率為15.969%,此超額收益率為負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)是37%(-5%,+6%)。同時(shí)按照重大事件題材,我們對(duì)97個(gè)橫向整合事件以及29個(gè)借殼上市事件分別做了研究,發(fā)現(xiàn)這兩類(lèi)事件同樣能獲得正的平均超額收益,年化平均超額收益率為分別為12.576%和44.676%,它們超額收益率為負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)分別是37%(-7%,+8%)和26%(-10%,+18%)。在得到平均超額收益結(jié)果后,本文進(jìn)一步分析了影響這些超額收益的原因。本文從宏觀和微觀兩個(gè)方面做出假設(shè),宏觀以貨幣周期和大盤(pán)周期作為指標(biāo),微觀以總股本和交易換手率為指標(biāo)。發(fā)現(xiàn):超額收益率與貨幣市場(chǎng)減息周期顯著性負(fù)相關(guān),相反加息周期對(duì)超額收益會(huì)有正的影響;股市處于下行或震蕩周期對(duì)超額收益有顯著性正影響;52周平均換手率對(duì)超額收益有顯著性正影響,也就是股票交易越活躍,超額收益率也越高。最后,本文對(duì)持倉(cāng)期間的平均累積日超額收益率進(jìn)行了進(jìn)一步跟蹤,成功找到了最優(yōu)持倉(cāng)策略區(qū)間,提升了平均超額收益率并降低了風(fēng)險(xiǎn)。最優(yōu)持倉(cāng)為:總體事件的最優(yōu)持倉(cāng)策略為94-110天,年化平均超額收益率為21.5%-23.75%,風(fēng)險(xiǎn)控制在35%(0,+6%);橫向整合事件的最優(yōu)持倉(cāng)策略為104-113天,年化平均超額收益率為15%-17.5%,風(fēng)險(xiǎn)控制在38%以下;借殼上市事件的最優(yōu)持倉(cāng)策略為1-7天,年化平均超額收益率為300%-900%,風(fēng)險(xiǎn)控制在24%(0,+17%)。
【關(guān)鍵詞】：投資策略 事件驅(qū)動(dòng) 公司重大事件 超額收益率
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-11
• 第一章 引言11-14
• 1.1 研究背景11
• 1.2 研究思路11-12
• 1.3 研究設(shè)計(jì)12
• 1.4 行文結(jié)構(gòu)12-14
• 第二章 事件驅(qū)動(dòng)投資策略文獻(xiàn)綜述14-18
• 2.1 市場(chǎng)有效性14-15
• 2.2 國(guó)外文獻(xiàn)綜述15-16
• 2.3 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述16-17
• 2.4 文獻(xiàn)總結(jié)17-18
• 第三章 事件驅(qū)動(dòng)投資策略超額收益實(shí)證分析18-53
• 3.1 事件類(lèi)型及交易規(guī)則說(shuō)明18-20
• 3.1.1 事件類(lèi)型說(shuō)明18-19
• 3.1.2 交易規(guī)則說(shuō)明19-20
• 3.2 樣本篩選說(shuō)明20-23
• 3.2.1 第一階段篩選20-22
• 3.2.2 第二階段篩選22-23
• 3.3 建倉(cāng)及持倉(cāng)說(shuō)明23-24
• 3.4 研究方法24-26
• 3.5 橫向整合事件超額收益實(shí)證分析26-32
• 3.5.1 搭建樣本期望收益模型26-28
• 3.5.2 計(jì)算樣本超額收益率28-30
• 3.5.3 樣本超額收益匯總分析30-32
• 3.5.4 橫向整合事件投資策略總結(jié)32
• 3.6 縱向整合事件超額收益實(shí)證分析32-37
• 3.6.1 搭建樣本期望收益模型32-34
• 3.6.2 計(jì)算樣本超額收益率34-35
• 3.6.3 樣本超額收益匯總分析35-37
• 3.6.4 縱向整合事件投資策略總結(jié)37
• 3.7 借殼上市事件超額收益實(shí)證分析37-43
• 3.7.1 搭建樣本期望收益模型37-39
• 3.7.2 計(jì)算樣本超額收益率39-40
• 3.7.3 樣本超額收益匯總分析40-43
• 3.7.4 借殼上市事件投資策略總結(jié)43
• 3.8 業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型事件超額收益實(shí)證分析43-46
• 3.8.1 搭建樣本期望收益模型43
• 3.8.2 計(jì)算樣本超額收益率43-44
• 3.8.3 樣本超額收益匯總分析44-46
• 3.8.4 業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型事件投資策略總結(jié)46
• 3.9 事件總體超額收益實(shí)證分析46-50
• 3.9.1 匯總樣本期望收益模型46-47
• 3.9.2 計(jì)算樣本超額收益率47
• 3.9.3 樣本超額收益匯總分析47-49
• 3.9.4 縱向整合事件投資策略總結(jié)49-50
• 3.10 小結(jié)50-53
• 第四章 事件驅(qū)動(dòng)投資策略歸因分析53-57
• 4.1 影響因子假設(shè)53-55
• 4.1.1 宏觀市場(chǎng)環(huán)境影響因子53-54
• 4.1.2 微觀公司狀態(tài)影響因子54-55
• 4.2 歸因分析55-56
• 4.3 小結(jié)56-57
• 第五章 事件驅(qū)動(dòng)投資策略?xún)?yōu)化方案57-65
• 5.1 研究方法57-58
• 5.2 持倉(cāng)期間平均累積日超額收益率趨勢(shì)分析58-64
• 5.2.1 橫向整合事件樣本持倉(cāng)期間平均累積日超額收益率趨勢(shì)分析58-60
• 5.2.2 借殼上市事件樣本持倉(cāng)期間平均累積日超額收益率趨勢(shì)分析60-62
• 5.2.3 總體事件樣本持倉(cāng)期間平均累積日超額收益率趨勢(shì)分析62-64
• 5.3 小結(jié)64-65
• 第六章 結(jié)論65-68
• 6.1 本文總結(jié)65-66
• 6.2 研究局限66-67
• 6.3 未來(lái)研究建議67-68
• 參考文獻(xiàn)68-71
• 附錄1 重要數(shù)據(jù)摘錄71-82
• 致謝82-84

【相似文獻(xiàn)】

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