【摘要】：會計信息是否對公司投資決策造成影響?異質(zhì)機構(gòu)投資者的持股在其中又扮演了怎樣的角色?文章以2009—2012年滬深兩市A股上市公司為研究對象,從異質(zhì)機構(gòu)投資者的視角對會計信息質(zhì)量與公司投資效率的相關(guān)性進行了實證研究。結(jié)果表明,會計信息質(zhì)量的提高確實能夠緩解上市公司的投資非效率問題;壓力抵制型機構(gòu)投資者總體持股能夠加強會計信息對投資不足、過度投資的改善作用;而壓力敏感型機構(gòu)投資者總體持股將產(chǎn)生不利影響,削弱了會計信息引導最優(yōu)投資的功能。研究結(jié)論豐富了不同性質(zhì)機構(gòu)投資者持股的研究,且進一步驗證了會計信息在公司決策中的經(jīng)濟后果。
[Abstract]:Does accounting information have an impact on the company's investment decisions? What role does the ownership of heterogeneous institutional investors play? This paper makes an empirical study on the correlation between accounting information quality and corporate investment efficiency from the perspective of heterogeneous institutional investors, taking the A-share listed companies of Shanghai and Shenzhen stock markets in 2009-2012 as the research objects. The results show that the improvement of accounting information quality can alleviate the investment inefficiency of listed companies, and the overall ownership of institutional investors with pressure resistance can strengthen the improvement of accounting information to the insufficient investment and excessive investment. The overall shareholding of pressure-sensitive institutional investors will have a negative impact, which weakens the function of accounting information to guide the optimal investment. The conclusion enriches the research on the ownership of institutional investors and further verifies the economic consequences of accounting information in corporate decision-making.
【作者單位】： 湖南大學工商管理學院;
【基金】：湖南省科技計劃軟科學重點項目(2013zk2087)
【分類號】：F832.51;F275

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前8條

1 程書強;;機構(gòu)投資者持股與上市公司會計盈余信息關(guān)系實證研究[J];管理世界;2006年09期

2 魏明海;柳建華;;國企分紅、治理因素與過度投資[J];管理世界;2007年04期

3 劉昌國;;公司治理機制、自由現(xiàn)金流量與上市公司過度投資行為研究[J];經(jīng)濟科學;2006年04期

4 溫軍;馮根福;;異質(zhì)機構(gòu)、企業(yè)性質(zhì)與自主創(chuàng)新[J];經(jīng)濟研究;2012年03期

5 李青原;;會計信息質(zhì)量與公司資本配置效率——來自我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];南開管理評論;2009年02期

6 周春梅;;盈余質(zhì)量對資本配置效率的影響及作用機理[J];南開管理評論;2009年05期

7 楊海燕;韋德洪;孫健;;機構(gòu)投資者持股能提高上市公司會計信息質(zhì)量嗎?——兼論不同類型機構(gòu)投資者的差異[J];會計研究;2012年09期

8 李延喜;杜瑞;高銳;;機構(gòu)投資者持股比例與上市公司盈余管理的實證研究[J];管理評論;2011年03期

【共引文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 王昌銳;倪娟;;股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會特征與盈余管理[J];安徽大學學報(哲學社會科學版);2012年01期

2 戴新民;曹滿丹;;高管持股和流通股與盈余管理的關(guān)系研究[J];安徽工業(yè)大學學報(社會科學版);2010年02期

3 何玉潤;楊有紅;;信息透明度、會計責任與全球財務報告——第23屆亞太地區(qū)國際會計專題研討會綜述[J];北京工商大學學報(社會科學版);2011年06期

4 曾昭銘;李欣憶;羅紹德;;政治聯(lián)系、盈余質(zhì)量與風險定價——基于中國民營上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];北京工商大學學報(社會科學版);2012年02期

5 邵毅平;張健;;上市公司盈余管理、市場反應與政府監(jiān)管[J];財經(jīng)論叢;2011年01期

6 伍中信;李芬;;國有控股、投資效率與信貸資源配置[J];財經(jīng)問題研究;2010年11期

7 姜英兵;王清瑩;;上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與真實活動盈余管理[J];財經(jīng)問題研究;2011年05期

8 李懷;王冬;;產(chǎn)權(quán)變更、縱向一體化與企業(yè)績效——一個“國進民退”的案例研究[J];財經(jīng)問題研究;2011年09期

9 葉建芳;李丹蒙;丁瓊;;真實環(huán)境下機構(gòu)投資者持股與公司透明度研究——基于遺漏變量與互為因果的內(nèi)生性檢驗分析視角[J];財經(jīng)研究;2009年01期

10 朱松;夏冬林;;穩(wěn)健會計政策、投資機會與企業(yè)投資效率[J];財經(jīng)研究;2010年06期

相關(guān)會議論文 前10條

1 袁建國;蔣瑜峰;;市場環(huán)境、會計信息質(zhì)量與資本投資[A];中國會計學會高等工科院校分會2008年學術(shù)年會（第十五屆年會）暨中央在鄂集團企業(yè)財務管理研討會論文集（上冊）[C];2008年

2 沈維濤;王貞潔;;債務期限結(jié)構(gòu)與上市公司投資行為研究[A];中國企業(yè)改革發(fā)展三十年[C];2008年

3 汪平;李光貴;;資本成本、可持續(xù)增長與國有企業(yè)分紅比例估算——模型構(gòu)建及檢驗[A];第七屆全國財務理論與實踐研討會論文集[C];2008年

4 汪平;孫士霞;;自由現(xiàn)金流量、股權(quán)結(jié)構(gòu)與我國上市公司投資問題研究[A];第七屆全國財務理論與實踐研討會論文集[C];2008年

5 趙惠芳;劉曼;潘立生;;基于股權(quán)激勵的公司投資效率研究[A];中國會計學會高等工科院校分會2009年學術(shù)會議（第十六屆學術(shù)年會）論文集[C];2009年

6 陳芳徽;;自愿性信息披露與機構(gòu)投資者——基于滬市上市公司的實證研究[A];中國會計學會高等工科院校分會2009年學術(shù)會議（第十六屆學術(shù)年會）論文集[C];2009年

7 劉星;代彬;郝穎;;高管控制權(quán)、資本擴張與企業(yè)財務風險——來自國有上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[A];中國會計學會2011學術(shù)年會論文集[C];2011年

8 曾振;張俊瑞;于忠泊;;機構(gòu)投資者能減少應計異象嗎?[A];中國會計學會2011學術(shù)年會論文集[C];2011年

9 張兆國;劉永麗;何威風;;管理者背景特征與盈余管理——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[A];中國會計學會2011學術(shù)年會論文集[C];2011年

10 杜興強;曾泉;杜穎潔;;政治聯(lián)系、過度投資與公司價值——基于國有上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[A];中國會計學會2011學術(shù)年會論文集[C];2011年

相關(guān)博士學位論文 前10條

1 鄧紅平;網(wǎng)絡會計信息披露真實度評價及影響因素研究[D];華中科技大學;2010年

2 劉松;股票錯誤定價背景下我國上市公司非效率投資研究[D];南開大學;2010年

3 花貴如;投資者情緒對企業(yè)投資行為的影響研究[D];南開大學;2010年

4 張長海;企業(yè)影響力、會計穩(wěn)健性與資源配置效率[D];暨南大學;2010年

5 朱廣印;管理者過度自信與企業(yè)金融決策的實證研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

6 孫曉琳;終極控股股東對上市公司投資行為影響的研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

7 劉凌波;中央企業(yè)投融資問題研究[D];吉林大學;2011年

8 杜瑞;機構(gòu)投資者持股特征與盈余管理的關(guān)系研究[D];大連理工大學;2011年

9 張洪輝;制度環(huán)境、管理者行為對上市公司效率的影響研究[D];華中科技大學;2011年

10 徐全華;會計穩(wěn)健性與公司投資決策研究[D];暨南大學;2011年

相關(guān)碩士學位論文 前10條

1 孫秀婷;投資者過度自信下上市公司過度投資行為研究[D];大連理工大學;2010年

2 朱芳香;中國上市公司過度投資的形成機理與實證研究[D];湘潭大學;2010年

3 張靜;機構(gòu)投資者與公司治理效率[D];湘潭大學;2010年

4 崔峰;機構(gòu)投資者與上市公司融資效率的研究[D];南京財經(jīng)大學;2010年

5 高明亮;上市公司過度投資及其制約機制研究[D];南京財經(jīng)大學;2010年

6 史璐燕;機構(gòu)投資人持股率對會計盈余質(zhì)量的影響[D];浙江大學;2011年

7 范巍;國有企業(yè)非效率投資及其風險控制研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

8 胡君博;機構(gòu)投資者持股與公司業(yè)績[D];東北財經(jīng)大學;2010年

9 王清瑩;中國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對真實活動盈余管理影響的研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

10 宋玲;中小上市公司非效率投資的治理機制研究[D];浙江工商大學;2011年

【二級參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李學峰;張艦;茅勇峰;;我國開放式證券投資基金與QFII行為比較研究——基于交易策略視角的實證研究[J];財經(jīng)研究;2008年03期

2 李維安;姜濤;;公司治理與企業(yè)過度投資行為研究——來自中國上市公司的證據(jù)[J];財貿(mào)經(jīng)濟;2007年12期

3 夏冬林;李剛;;機構(gòu)投資者持股和會計盈余質(zhì)量[J];當代財經(jīng);2008年02期

4 馮根福;溫軍;;中國上市公司治理與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的實證分析[J];中國工業(yè)經(jīng)濟;2008年07期

5 李淑娟;;社�；饏⑴c公司治理的模式選擇[J];改革與戰(zhàn)略;2007年04期

6 陸正飛;韓霞;常琦;;公司長期負債與投資行為關(guān)系研究——基于中國上市公司的實證分析[J];管理世界;2006年01期

7 程書強;;機構(gòu)投資者持股與上市公司會計盈余信息關(guān)系實證研究[J];管理世界;2006年09期

8 于李勝;王艷艷;;信息風險與市場定價[J];管理世界;2007年02期

9 魏明海;柳建華;;國企分紅、治理因素與過度投資[J];管理世界;2007年04期

10 錢穎一;企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)改革和融資結(jié)構(gòu)改革[J];經(jīng)濟研究;1995年01期

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 葉檀;;投資效率才是關(guān)鍵[J];金融博覽;2007年02期

2 孫鈺;姚曉東;;提高農(nóng)村公共產(chǎn)品投資效率的路徑選擇[J];現(xiàn)代財經(jīng)-天津財經(jīng)大學學報;2009年07期

3 劉昱洋;;1990～2007年河南省投資效率及投資率研究[J];金融理論與實踐;2009年08期

4 盧盛羽;張銳力;;宏觀投資效率與廣東增長模式關(guān)系研究[J];南方論刊;2010年05期

5 盧盛羽;;廣東宏觀投資效率實證分析(1978-2009)[J];北方經(jīng)濟;2010年10期

6 陳祥碧;沈小蘭;;淺談產(chǎn)權(quán)分離企業(yè)會計信息質(zhì)量與投資效率[J];科學咨詢(科技·管理);2011年12期

7 王東;;我國宏觀投資效率及國際比較研究——基于1980-2010年的數(shù)據(jù)[J];科技廣場;2012年02期

8 應千偉;羅黨論;;授信額度與投資效率[J];金融研究;2012年05期

9 何婧;徐龍炳;;政治關(guān)聯(lián)對境外上市企業(yè)投資效率的影響[J];經(jīng)濟管理;2012年08期

10 史璇;張倩文;白雪;;會計信息質(zhì)量對投資效率的影響研究——來自中國高新技術(shù)企業(yè)上市公司經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J];貴州財經(jīng)大學學報;2013年06期

相關(guān)會議論文 前10條

1 王福勝;周文娟;王攝琰;;我國封閉式證券投資基金投資效率實證研究[A];中國會計學會高等工科院校分會2008年學術(shù)年會（第十五屆年會）暨中央在鄂集團企業(yè)財務管理研討會論文集（上冊）[C];2008年

2 萬偉;曾勇;;中國上市公司的投資效率問題研究[A];第七屆（2012）中國管理學年會會計與財務分會場論文集（選編）[C];2012年

3 胡少維;;提高投資效率,促進經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展——關(guān)于投資與經(jīng)濟發(fā)展的思考[A];投資經(jīng)濟專業(yè)專題研討會論文集[C];2005年

4 李非;方志堅;傅國華;;臺商在大陸投資效率的實證分析[A];2007海峽兩岸經(jīng)濟交流與合作論文集[C];2007年

5 劉宇春;景維民;;中國轉(zhuǎn)型期的投資效率與所有制結(jié)構(gòu):國家治理的視角[A];2009年全國博士生學術(shù)會議論文集[C];2009年

6 黃新建;唐良霞;;政治關(guān)聯(lián)、信貸資源獲取與投資效率——基于中國上市公司的實證研究[A];中國會計學會2013年學術(shù)年會論文集[C];2013年

7 ;我國投資效率的初步研究[A];2007-2008中國生產(chǎn)力發(fā)展研究報告[C];2009年

8 歐金倉;;我國財產(chǎn)保險業(yè)的生產(chǎn)效率和投資效率及其影響因素[A];山東省保險學會2008年“改革·創(chuàng)新·提高保險競爭力”主題征文頒獎儀式暨學術(shù)報告會論文集[C];2008年

9 王立彥;曾建光;;ERP與投資效率[A];第十屆全國會計信息化年會論文集[C];2011年

10 張志宏;徐一民;;產(chǎn)品市場競爭、政府控制與投資效率[A];中國會計學會財務管理專業(yè)委員會2009年學術(shù)年會論文集[C];2009年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 記者 黃嫻;加快項目建設(shè) 提高投資效率[N];北海日報;2014年

2 胡少維;提高投資效率應成為投資調(diào)控重點[N];上海證券報;2007年

3 貴州財經(jīng)大學副校長 教授 貴州省人民政府咨詢顧問 張曉陽;努力提高我省投資效率的思考[N];貴州日報;2013年

4 中國國際經(jīng)濟交流中心副研究員 張茉楠;深化改革 提高宏觀投資效率[N];證券時報;2013年

5 葉檀;投資效率才是關(guān)鍵[N];經(jīng)理日報;2007年

6 劉煜輝;企業(yè)盈利為何投資效率下降？[N];人民日報海外版;2006年

7 本報評論員 江叢干;投資效率低下讓中國經(jīng)濟風險叢生[N];中華工商時報;2011年

8 中國國際經(jīng)濟交流中心 張永軍　王天龍;中國經(jīng)濟將要“硬著陸”的判斷不成立[N];上海證券報;2011年

9 云南財經(jīng)大學MBA學院院長 教授 納鵬杰;更加注重投資效率[N];云南日報;2012年

10 特約評論員 劉煜輝;投資效率微觀與宏觀的背離[N];21世紀經(jīng)濟報道;2006年

相關(guān)博士學位論文 前4條

1 沈山州;中國投資體制的變遷及其對投資效率的影響：政府的視角[D];復旦大學;2003年

2 覃斌;企業(yè)融資方式與投資效率的相關(guān)性研究[D];暨南大學;2005年

3 饒茜;政治關(guān)聯(lián)、會計信息質(zhì)量與企業(yè)投資效率[D];重慶大學;2012年

4 王成秋;投資效率研究[D];天津財經(jīng)學院;2004年

相關(guān)碩士學位論文 前10條

1 王鐘華;現(xiàn)階段中國提高投資效率問題的研究[D];武漢理工大學;2009年

2 呂慧錦;河南省宏觀投資效率問題研究[D];鄭州大學;2013年

3 于嬌;最終控制人性質(zhì)能夠影響盈余管理與投資效率之間的關(guān)系嗎？[D];東北財經(jīng)大學;2013年

4 楊苗;制度環(huán)境、公司治理與投資效率的實證研究[D];重慶大學;2014年

5 劉曉鋒;甘肅省經(jīng)濟增長中的投資效率研究[D];蘭州大學;2009年

6 王玉;高管變更與投資效率的相關(guān)性分析[D];江西財經(jīng)大學;2012年

7 周晶;山東省宏觀經(jīng)濟投資效率實證研究[D];山東財經(jīng)大學;2012年

8 徐靈通;甘肅省民間投資效率及影響因素研究[D];蘭州大學;2013年

9 鄒妮;上市公司治理結(jié)構(gòu)對投資效率影響的實證研究[D];西安工程大學;2011年

10 鄧毅凡;盈余管理水平與企業(yè)投資效率的關(guān)系研究[D];廣東外語外貿(mào)大學;2013年

，

本文編號：2236122