發(fā)布時間：2018-08-25 13:20

【摘要】：2005年股權(quán)分置改革以來,隨著A股公司占股本大比例非流通股解禁流通,我國證券市場進(jìn)入了全流通時代,市值管理成為我國上市公司市場化管理的一種趨勢化新要求。論文綜合分析了市值管理的相關(guān)理論,并在此基礎(chǔ)上深入的分析影響上市公司市值管理的重要因素,并以A股市場的公司為研究對象,以2004年到2011年一直是上證50指數(shù)的成分公司的25家公司的8年的季度末數(shù)據(jù)為樣本,對GDP增長率、滬深300指數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、每股凈利潤、流通股比例和換手率進(jìn)行面板數(shù)據(jù)分析,以案例形式分析不可量化的指標(biāo)：股權(quán)激勵制度和投資者關(guān)系管理。分析方法包括：單位根檢驗、協(xié)整檢驗、Hausman檢驗以及最終確定的隨機(jī)效應(yīng)模型分析,得出以下結(jié)論：在5%顯著性水平下,滬深300指數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率和每股凈利潤與上市公司市值呈顯著的正向關(guān)系,換手率與上市公司市值呈顯著的負(fù)向關(guān)系,GDP增長率與上市公司市值成不顯著的負(fù)向關(guān)系,流通股比例與上市公司市值成不顯著的負(fù)向關(guān)系。
[Abstract]:Since the reform of non-tradable shares in 2005, with the large proportion of A-share companies in non-tradable shares being released from circulation, China's securities market has entered an era of full circulation. Market capitalization management has become a new trend of market-oriented management of listed companies in China. This paper comprehensively analyzes the relevant theories of market capitalization management, and on this basis deeply analyzes the important factors that affect the market capitalization management of listed companies, and takes the companies in A share market as the research object. From 2004 to 2011, a sample of 25 companies that were subsidiaries of the Shanghai 50 Index was used as a sample of GDP growth, the CSI 300 index, the debt ratio, and net profit per share. The ratio of tradable shares and turnover rate are analyzed by panel data, and the non-quantifiable indexes are analyzed in the form of case: equity incentive system and investor relationship management. The analysis methods include: unit root test, cointegration test and Hausman test, and the final analysis of stochastic effect model. The following conclusions are drawn: at the level of 5% significance, the CSI 300 index, The asset-liability ratio and net profit per share have a significant positive relationship with the market value of listed companies, and the turnover rate has a significant negative relationship with the market value of listed companies. The GDP growth rate has no significant negative relationship with the market value of listed companies. The proportion of tradable shares and the market capitalization of listed companies have no significant negative relationship.
【學(xué)位授予單位】：東華大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F837.12;F224

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本文編號：2203001