本文關(guān)鍵詞：國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)的法律治理研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《云南財(cái)經(jīng)大學(xué)》 2015年

基于行為資產(chǎn)定價(jià)理論的EVA企業(yè)價(jià)值評(píng)估

霍然  

【摘要】：隨著我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度不斷加深,許多外資銀行開(kāi)始進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。面對(duì)激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),我國(guó)商業(yè)銀行之間并購(gòu)、重組上市案例也不斷增加。在這種情況下,商業(yè)銀行價(jià)值評(píng)估越來(lái)越重要。傳統(tǒng)觀念下商業(yè)銀行將重心放在資本的擴(kuò)張和市場(chǎng)占有份額的提高上,目前商業(yè)銀行也開(kāi)始轉(zhuǎn)變理念,重視創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、成本的有效控制。在這種情況下,對(duì)商業(yè)銀行的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí),選擇EVA法評(píng)估更加合適。目前對(duì)商業(yè)銀行價(jià)值的評(píng)估主要建立在以市場(chǎng)有效性的基礎(chǔ)之上,研究者認(rèn)為市場(chǎng)投資者都是理性人,認(rèn)為市場(chǎng)是有效的。從我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展情況來(lái)看,市場(chǎng)有效性前提并不能完全實(shí)現(xiàn),股價(jià)也不能正常反映公司的價(jià)值。在這種情況下,以市場(chǎng)有效性為前提來(lái)對(duì)上市商業(yè)銀行企業(yè)價(jià)值進(jìn)行估價(jià),不能保證評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性。部分學(xué)者提出行為資產(chǎn)定價(jià)理論,對(duì)市場(chǎng)有效性理論進(jìn)行完善。本文以行為資產(chǎn)定價(jià)理論為基礎(chǔ),希望避免在市場(chǎng)有效性誤區(qū)中對(duì)上市商業(yè)銀行進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。通過(guò)本文的研究,希望以BAPM為基礎(chǔ)的EVA價(jià)值評(píng)估能對(duì)銀行價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估,最終達(dá)到衡量銀行實(shí)際價(jià)值,指導(dǎo)投資者發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。本文主要分為五部分:第一部分主要介紹選題背景及研究領(lǐng)域的動(dòng)態(tài)與發(fā)展趨勢(shì),并簡(jiǎn)述本文的研究方法及創(chuàng)新點(diǎn)與不足。第二部分主要介紹行為資產(chǎn)定價(jià)理論及其用于企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的可行性,為后文在將其引入EVA評(píng)估模型做鋪墊。第三部分主要介紹幾種常用的企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論以及根據(jù)商業(yè)銀行的特殊性選擇出最適合商業(yè)銀行價(jià)值評(píng)估模型EVA模型,并將行為資產(chǎn)定價(jià)理論引入EVA模型構(gòu)造出新的模型。第四部分以民生銀行作為案例,以引入行為資產(chǎn)定價(jià)理論的EVA價(jià)值評(píng)估法對(duì)民生銀行進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。第五部分主要是對(duì)本文做一個(gè)總結(jié)及對(duì)未來(lái)的展望。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.33;F830.42
【目錄】：

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