本文關鍵詞：國有資本運營的法律治理研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《云南財經(jīng)大學》 2015年

基于行為資產(chǎn)定價理論的EVA企業(yè)價值評估

霍然  

【摘要】：隨著我國金融市場對外開放程度不斷加深,許多外資銀行開始進入中國市場。面對激烈市場競爭,我國商業(yè)銀行之間并購、重組上市案例也不斷增加。在這種情況下,商業(yè)銀行價值評估越來越重要。傳統(tǒng)觀念下商業(yè)銀行將重心放在資本的擴張和市場占有份額的提高上,目前商業(yè)銀行也開始轉變理念,重視創(chuàng)造經(jīng)濟價值以及對風險、成本的有效控制。在這種情況下,對商業(yè)銀行的價值進行評估時,選擇EVA法評估更加合適。目前對商業(yè)銀行價值的評估主要建立在以市場有效性的基礎之上,研究者認為市場投資者都是理性人,認為市場是有效的。從我國資本市場發(fā)展情況來看,市場有效性前提并不能完全實現(xiàn),股價也不能正常反映公司的價值。在這種情況下,以市場有效性為前提來對上市商業(yè)銀行企業(yè)價值進行估價,不能保證評估結果的準確性。部分學者提出行為資產(chǎn)定價理論,對市場有效性理論進行完善。本文以行為資產(chǎn)定價理論為基礎,希望避免在市場有效性誤區(qū)中對上市商業(yè)銀行進行價值評估。通過本文的研究,希望以BAPM為基礎的EVA價值評估能對銀行價值進行準確評估,最終達到衡量銀行實際價值,指導投資者發(fā)現(xiàn)投資機會。本文主要分為五部分:第一部分主要介紹選題背景及研究領域的動態(tài)與發(fā)展趨勢,并簡述本文的研究方法及創(chuàng)新點與不足。第二部分主要介紹行為資產(chǎn)定價理論及其用于企業(yè)價值評估中的可行性,為后文在將其引入EVA評估模型做鋪墊。第三部分主要介紹幾種常用的企業(yè)價值評估理論以及根據(jù)商業(yè)銀行的特殊性選擇出最適合商業(yè)銀行價值評估模型EVA模型,并將行為資產(chǎn)定價理論引入EVA模型構造出新的模型。第四部分以民生銀行作為案例,以引入行為資產(chǎn)定價理論的EVA價值評估法對民生銀行進行價值評估。第五部分主要是對本文做一個總結及對未來的展望。

【關鍵詞】：
【學位授予單位】：云南財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.33;F830.42
【目錄】：

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本文編號：216970