本文選題：證券市場 + 做市商��； 參考：《湖南大學(xué)》2013年碩士論文

【摘要】：健康高效的證券市場能夠有效降低和分散市場風(fēng)險(xiǎn)，刺激和提升國家的整體經(jīng)濟(jì)活力。擁有完善的證券交易機(jī)制是一個(gè)健康高效的證券市場的必然要求。我國證券市場屬于新興市場，，現(xiàn)行的交易機(jī)制不能有效為市場提供足夠的流動(dòng)性和穩(wěn)定性，也不能滿足未來以機(jī)構(gòu)投資者為主體的市場需求。而做市商制度在國外證券市場的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)表明，做市商制度對于活躍市場交易、提高市場效率有著重要作用�；趪鴥�(nèi)國外情況，建議我國現(xiàn)階段引入做市商制度的模式應(yīng)為“競價(jià)交易制度為主，競爭性做市商交易制度為輔”。市場微觀結(jié)構(gòu)理論是研究做市商制度的主要理論，市場模式模型是該理論發(fā)展的最新階段。借鑒市場模式模型的分析結(jié)構(gòu)和思路，通過衡量市場質(zhì)量的五個(gè)指標(biāo)，即流動(dòng)性、穩(wěn)定性、有效性、交易成本和透明度對比分析了競價(jià)交易制度和做市商制度的優(yōu)缺點(diǎn)。分析結(jié)論認(rèn)為，引入做市商制度有保持市場流動(dòng)性、維護(hù)市場的穩(wěn)定、提高市場有效性等正效應(yīng)；而競價(jià)交易制度則具有透明度高和交易成本低的優(yōu)點(diǎn)。不局限于分析我國創(chuàng)業(yè)板，而是將我國整個(gè)證券市場作為研究背景，探討引入做市商制度的法律問題。從證券市場監(jiān)管、市場主體欠缺、法律規(guī)范不完善和技術(shù)問題等層面分析了引入做市商制度的難點(diǎn)，并基于做市商其本質(zhì)是追求營利的市場主體，在構(gòu)建做市商制度時(shí)，盡量平衡其權(quán)利義務(wù)。設(shè)想構(gòu)建的制度體系主要包括做市商的準(zhǔn)入制度、做市商的業(yè)務(wù)制度、做市商的監(jiān)管制度等，同時(shí)還涉及相關(guān)的制度，如融資融券制度、T+0交易制度和投資者保護(hù)制度等。
[Abstract]:The market micro - structure theory is the main theory to study the market quality , and the market model model is the newest stage of the development of the market . The market microstructure theory is the main theory to study the market quality . The market microstructure theory is the main theory to study the market quality .
This paper analyzes the difficulties of introducing market - making system , and tries to balance its rights and obligations in the aspects of market supervision , lack of market subject , imperfect legal norms and technical problems . It is also concerned with the system , such as the system of market access , the business system of the market and the supervision system of market makers , and the related system , such as the financing and margin system , the T + 0 trading system and the investor protection system .

【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：D922.287

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1877532