發(fā)布時間：2016-11-18 13:39

  本文關鍵詞：收入風險、融資約束與人力資本積累——公共教育投資的作用，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《廣東省社會科學院》 2016年

高新技術企業(yè)高管股權激勵與創(chuàng)新績效研究

梁啟寧  

【摘要】：高新技術企業(yè)的發(fā)展,是自主創(chuàng)新能力的具體體現(xiàn)和創(chuàng)新驅動發(fā)展的主要力量。人才是高新技術發(fā)展最重要的創(chuàng)新要素,特別是企業(yè)高級管理人員,他們負責企業(yè)戰(zhàn)略、決策,對企業(yè)創(chuàng)新的支持是技術強度、創(chuàng)新能力發(fā)展的重要因素。企業(yè)根據(jù)發(fā)展的需要對高管實施各種激勵,股權激勵已經(jīng)被很多企業(yè)所接受,但是作為一種激勵手段,現(xiàn)實條件的差異對激勵效果產(chǎn)生很大的影響,薪酬激勵對股權激勵的作用不容忽視。高級管理人員是高新技術企業(yè)發(fā)展的核心,作為關鍵的激勵對象,他們通常具備很強的綜合能力,部分高管成員既負責企業(yè)的經(jīng)營管理,同時又是企業(yè)核心的技術人員。高新技術企業(yè)對公司高管實施股權激勵,為被激勵人員提供激勵的份額是激勵力度的一個重要衡量因素,從已有的研究看,學者們把有效期內總的激勵份額作為激勵力度。總的激勵份額雖然能在一定程度上說明激勵力度,但是這并不能體現(xiàn)企業(yè)所有者在激勵計劃中的目標,脫離了企業(yè)每年的經(jīng)營業(yè)績,既與被激勵人員每年的努力不對應,與每年的創(chuàng)新績效也存在不對等關系;同時,股價和行權價格對股權激勵有直接的影響,關系到被激勵的高管能否行權、行權的難度及收益情況,但是現(xiàn)有的研究缺乏對他們的實證分析;股權激勵是一種制度創(chuàng)新,以往的研究注重技術創(chuàng)新或制度創(chuàng)新的某一方面,但是忽略了制度創(chuàng)新和技術創(chuàng)新良性互動的重要性。通過以上對現(xiàn)有研究不足的分析,本文針對高新技術企業(yè)股權激勵研究存在的問題,以股權激勵契約中的激勵份額、行權期限、執(zhí)行價格,和非契約因素股價等綜合分析,設置解釋變量,探討高管激勵與創(chuàng)新績效的關系。本文以實施股權激勵的上市高新技術企業(yè)為研究數(shù)據(jù)來源,以企業(yè)高管作為研究對象,將每年可行權份額、執(zhí)行收益率作為解釋變量,探索高新技術企業(yè)股權高管激勵與創(chuàng)新績效的關系。通過E-VIEWS軟件對經(jīng)調整的數(shù)據(jù)進行回歸分析,并對回歸結果進行研究,本文得出的結論認為:執(zhí)行收益率對企業(yè)績效促進作用比較穩(wěn)定,每年可行權份額對企業(yè)績效的影響確存在不確定性;高新技術企業(yè)對高管實施的股權激勵對創(chuàng)新績效的影響并不明顯;股權激勵的當期高管薪酬與企業(yè)財務績效存在顯著正相關關系,通過薪酬激勵可以有效的提高企業(yè)績效。本文的研究結果為高新技術企業(yè)實施股權激勵提供參考,未來實施股權激勵的高新技術企業(yè)應當重視激勵契約的設置,薪酬激勵與股權激勵不應孤立進行,兩者應該相互配合實施。

【關鍵詞】：
【學位授予單位】：廣東省社會科學院
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F272.92;F276.44
【目錄】：

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