本文選題：簡化模型　切入點：預(yù)期違約概率　出處：《財經(jīng)論叢》2014年08期

【摘要】：本文利用銀行間企業(yè)債交易數(shù)據(jù),借鑒簡化模型測算得到企業(yè)債的預(yù)期違約概率走勢,在此基礎(chǔ)上構(gòu)造回歸模型,將企業(yè)債預(yù)期違約概率分解為評級違約概率和市場預(yù)期修正違約概率,對此進行實證分析。結(jié)果表明:宏觀流動性及其結(jié)構(gòu)性變化對企業(yè)債預(yù)期違約概率有重要影響;分解得到的評級違約概率在企業(yè)債預(yù)期違約概率中的占比約15%~31%,且信用等級越高、期限越長,評級違約概率占比越高。這為投資者對企業(yè)債的違約風(fēng)險評估與定價提供了參照。
[Abstract]:Based on the data of interbank corporate bond transaction and the simplified model, the expected default probability trend of enterprise bond is calculated, and then a regression model is constructed.The expected default probability of corporate debt is divided into rating default probability and market expectation modified default probability.The results show that macroscopical liquidity and its structural changes have an important influence on the probability of expected default of corporate bonds, and the probability of default of ratings obtained by decomposition accounts for about 15.1% of the probability of expected default of corporate bonds, and the higher the credit grade, the longer the maturity.The higher the probability of rating default.This for investors to corporate bond default risk assessment and pricing to provide a reference.
【作者單位】： 中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;北京外國語大學(xué)國際商學(xué)院;
【基金】：中國博士后基金資助項目(2013M53788;2013M541099)
【分類號】：F832.51;F224

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