本文關(guān)鍵詞： 交易主動(dòng)性 信息 訂單簿 價(jià)格　出處：《財(cái)經(jīng)論叢》2014年11期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：根據(jù)交易價(jià)格和交易量與限價(jià)訂單簿狀態(tài)的相對(duì)關(guān)系將交易主動(dòng)性分為12類,對(duì)比不同規(guī)模股票交易主動(dòng)性的差異。進(jìn)一步地,通過(guò)宏觀信息發(fā)布前后以及極端價(jià)格變化前后交易主動(dòng)性的變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)分析交易主動(dòng)性對(duì)于信息的敏感性,并利用交易主動(dòng)性對(duì)下期收益的影響關(guān)系驗(yàn)證其信息價(jià)值,從其表征信息沖擊的能力和對(duì)市場(chǎng)影響兩個(gè)角度研究交易主動(dòng)性能否代表信息。
[Abstract]:According to the relative relationship between the transaction price and the trading volume and the status of the price limit order book, the transaction initiative is divided into 12 categories, and the differences of the stock trading initiative of different scale are compared. This paper analyzes the sensitivity of transaction initiative to information by analyzing the changing trend of transaction initiative before and after the release of macro information and the extreme price change. The information value is verified by the relationship between the effect of transaction initiative on the next period income, and the information can be represented by the transaction initiative from two angles: the ability to represent the information shock and the influence on the market.
【作者單位】： 天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部;渤海證券股份有限公司對(duì)沖交易部;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71271146) 長(zhǎng)江學(xué)者和創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)發(fā)展計(jì)劃資助項(xiàng)目(IRT1028)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、訂單主動(dòng)性研究和問(wèn)題提出中國(guó)滬深股市均是訂單驅(qū)動(dòng)市場(chǎng),交易由投資者的買進(jìn)和賣出訂單競(jìng)價(jià)形成,投資者在提交訂單前需要根據(jù)市場(chǎng)狀況和自身所掌握的信息判斷價(jià)格變化及成交可能,在價(jià)格成本和成交概率之間權(quán)衡,以便提交對(duì)自己最為有利的訂單,因而交易的主動(dòng)程度是投資者

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1474882