本文關鍵詞： 交易主動性 信息 訂單簿 價格　出處：《財經(jīng)論叢》2014年11期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：根據(jù)交易價格和交易量與限價訂單簿狀態(tài)的相對關系將交易主動性分為12類,對比不同規(guī)模股票交易主動性的差異。進一步地,通過宏觀信息發(fā)布前后以及極端價格變化前后交易主動性的變動趨勢來分析交易主動性對于信息的敏感性,并利用交易主動性對下期收益的影響關系驗證其信息價值,從其表征信息沖擊的能力和對市場影響兩個角度研究交易主動性能否代表信息。
[Abstract]:According to the relative relationship between the transaction price and the trading volume and the status of the price limit order book, the transaction initiative is divided into 12 categories, and the differences of the stock trading initiative of different scale are compared. This paper analyzes the sensitivity of transaction initiative to information by analyzing the changing trend of transaction initiative before and after the release of macro information and the extreme price change. The information value is verified by the relationship between the effect of transaction initiative on the next period income, and the information can be represented by the transaction initiative from two angles: the ability to represent the information shock and the influence on the market.
【作者單位】： 天津大學管理與經(jīng)濟學部;渤海證券股份有限公司對沖交易部;
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71271146) 長江學者和創(chuàng)新團隊發(fā)展計劃資助項目(IRT1028)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、訂單主動性研究和問題提出中國滬深股市均是訂單驅動市場,交易由投資者的買進和賣出訂單競價形成,投資者在提交訂單前需要根據(jù)市場狀況和自身所掌握的信息判斷價格變化及成交可能,在價格成本和成交概率之間權衡,以便提交對自己最為有利的訂單,因而交易的主動程度是投資者

【參考文獻】

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【共引文獻】

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本文編號：1474882