本文關(guān)鍵詞：我國創(chuàng)業(yè)板市場資本結(jié)構(gòu)與股票流動性的關(guān)系研究

  更多相關(guān)文章： 創(chuàng)業(yè)板 資本結(jié)構(gòu) 流動性 內(nèi)生性 二階段最小二乘法

【摘要】：資本結(jié)構(gòu)指的是企業(yè)融資方式的比例關(guān)系,它反映的是企業(yè)資金的不同來源,股權(quán)融資和債權(quán)融資是上市公司資金的兩個(gè)來源。本文的研究主題是我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的資本結(jié)構(gòu)與股票流動性的相互關(guān)系。自2009年10月23日創(chuàng)業(yè)板啟動至今的在五年多來,學(xué)者們對創(chuàng)業(yè)板市場及上市公司的研究表明,由于市場條件、公司、金融體系等方面的不一致程度較大,西方的相關(guān)理論不能較好地解釋和指導(dǎo)我國創(chuàng)業(yè)板上市公司。本文將分為以下六章來分析研究我國創(chuàng)業(yè)板股票資本結(jié)構(gòu)和流動性之間的關(guān)系。 第一章為緒論。介紹了選題背景和選題意義,指出創(chuàng)業(yè)板是我國股市的特色,該板塊上市企業(yè)代表了我國大部分創(chuàng)業(yè)企業(yè)的情況,希望通過對該板塊的研究,為與創(chuàng)業(yè)板公司相關(guān)的部分融資決策和管理股票流動性提供解決思路。 第二章為文獻(xiàn)綜述。本章通過進(jìn)行文獻(xiàn)綜述,了解以前學(xué)者關(guān)于資本結(jié)構(gòu)與股票流動性的研究,并簡要介紹關(guān)于二者的關(guān)系,學(xué)者們提出的不同假設(shè)以及假設(shè)背后的理論。 第三章為理論基礎(chǔ)。本章為讀者介紹了資本結(jié)構(gòu)與股票流動性的定義范圍以及度量方法,并根據(jù)相關(guān)理論分析了解二者相互關(guān)系的基本原理,為后文實(shí)證研究做好鋪墊。 第四章為實(shí)證研究設(shè)計(jì)。本章首先對資本結(jié)構(gòu)與股票流動性相互影響的兩個(gè)方向的關(guān)系分別作出假設(shè),根據(jù)第二章內(nèi)容,分別選擇合適的度量資本結(jié)構(gòu)與股票流動性的變量,分析影響資本結(jié)構(gòu)與股票流動性的影響因素并選擇控制變量。選擇合適的樣本數(shù)據(jù),并對變量信息進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)。以我國創(chuàng)業(yè)板股票市場的數(shù)據(jù)為樣本,運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法實(shí)證分析我國股票流動性和上市公司資本結(jié)構(gòu)之間的經(jīng)驗(yàn)關(guān)系。實(shí)證模型采用聯(lián)立方程模型,以避免內(nèi)生性和過度識別問題。估計(jì)方法運(yùn)用二階段最小二乘法實(shí)證分析資本結(jié)構(gòu)與流動性的關(guān)系。 第五章為實(shí)證研究結(jié)果及分析。主要將第四章的實(shí)證研究設(shè)計(jì)的輸出結(jié)果進(jìn)行展示以及分析。通過實(shí)證結(jié)果的表格,可以分別看出一階最小二乘法和二階最小二乘法的結(jié)果,其中包括資本結(jié)構(gòu)和股票流動性的各種影響因素的回歸系數(shù)和顯著性水平,并對結(jié)果進(jìn)行分析和解釋。 第六章為研究為研究結(jié)論和政策建議。本章先對全文的理論分析和實(shí)證研究的結(jié)論作出總結(jié),得出我國創(chuàng)業(yè)板市場資本結(jié)構(gòu)與股票流動性存在互相影響的結(jié)論。在我國創(chuàng)業(yè)板市場,資產(chǎn)負(fù)債率度量的資本結(jié)構(gòu)越大,負(fù)債所占比例越高,股票流動性降越低,反之亦然。本章主要將最后在借鑒國外成熟市場的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),并在理論分析和實(shí)證研究的基礎(chǔ)上,就中國證券市場的發(fā)展提出了政策建議。
【關(guān)鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板 資本結(jié)構(gòu) 流動性 內(nèi)生性 二階段最小二乘法
【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-9
• 1 緒論9-14
• 1.1 選題背景及意義9-10
• 1.2 研究內(nèi)容10-11
• 1.3 研究方法11
• 1.4 研究框架11-12
• 1.5 創(chuàng)新點(diǎn)12-14
• 2 文獻(xiàn)綜述14-18
• 2.1 國外研究發(fā)展和現(xiàn)狀綜述14-16
• 2.2 國內(nèi)研究發(fā)展和現(xiàn)狀綜述16
• 2.3 文獻(xiàn)研究情況小結(jié)16-18
• 3 理論分析18-28
• 3.1 股票流動性的度量方法18-22
• 3.1.1 交易量方法20-21
• 3.1.2 價(jià)格方法21-22
• 3.1.3 價(jià)量結(jié)合方法22
• 3.2 資本結(jié)構(gòu)的度量方法22-23
• 3.3 流動性對資本結(jié)構(gòu)的影響研究23-24
• 3.3.1 中間變量：資本成本23-24
• 3.3.2 作用機(jī)制24
• 3.4 資本結(jié)構(gòu)對流動性的影響研究24-28
• 3.4.1 中間變量：股票投資價(jià)值資本成本24
• 3.4.2 作用機(jī)制24-28
• 4 實(shí)證研究28-40
• 4.1 研究假設(shè)28
• 4.2 選擇變量28-35
• 4.2.1 流動性變量28-29
• 4.2.2 資本結(jié)構(gòu)變量29-30
• 4.2.3 相關(guān)控制變量30-33
• 4.2.4 股票流動性的影響因素分析33-35
• 4.3 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源35
• 4.4 變量的描述性統(tǒng)計(jì)35-37
• 4.4.1 資本結(jié)構(gòu)及相關(guān)控制變量的描述性統(tǒng)計(jì)35-36
• 4.4.2 股票流動性及相關(guān)控制變量的描述性統(tǒng)計(jì)36-37
• 4.5 實(shí)證模型設(shè)計(jì)37-40
• 5 實(shí)證結(jié)果及分析40-46
• 5.1 資本結(jié)構(gòu)對股票流動性影響的實(shí)證結(jié)果及分析40-42
• 5.2 股票流動性對資本結(jié)構(gòu)影響的實(shí)證結(jié)果及分析42-46
• 6 研究結(jié)論與政策建議46-50
• 6.1 研究結(jié)論46
• 6.2 政策建議46-50
• 6.2.1 對監(jiān)管者的建議47-48
• 6.2.2 對創(chuàng)業(yè)板上市公司的建議48-49
• 6.2.3. 對創(chuàng)業(yè)板投資者的建議49-50
• 參考文獻(xiàn)50-53
• 后記53-54

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 單樹峰;流動性成本與股票定價(jià)——中國股票市場實(shí)證研究[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2004年02期

2 江洲;鄭竹青;;上市公司資本結(jié)構(gòu)與股票流動性影響因素研究[J];湖南師范大學(xué)社會科學(xué)學(xué)報(bào);2008年06期

3 陳怡玲,宋逢明;中國股市價(jià)格變動與交易量關(guān)系的實(shí)證研究[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2000年02期

4 王春峰;韓冬;蔣祥林;;流動性與股票回報(bào):基于上海股市的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)管理;2002年24期

5 屈文洲,吳世農(nóng);中國股票市場微觀結(jié)構(gòu)的特征分析——買賣報(bào)價(jià)價(jià)差模式及影響因素的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2002年01期

6 靳云匯,楊文;上海股市流動性影響因素實(shí)證分析[J];金融研究;2002年06期

7 肖作平;資本結(jié)構(gòu)影響因素和雙向效應(yīng)動態(tài)模型——來自中國上市公司面板數(shù)據(jù)的證據(jù)[J];會計(jì)研究;2004年02期

8 陸正飛,辛宇;上市公司資本結(jié)構(gòu)主要影響因素之實(shí)證研究[J];會計(jì)研究;1998年08期

9 呂長江,韓慧博;上市公司資本結(jié)構(gòu)特點(diǎn)的實(shí)證分析[J];南開管理評論;2001年05期

10 何榮天;風(fēng)險(xiǎn)收益對應(yīng)論與中國證券市場非流動溢價(jià)的實(shí)證分析[J];南開經(jīng)濟(jì)研究;2003年04期

，

本文編號：1110989