本文關鍵詞：我國創(chuàng)業(yè)板市場資本結構與股票流動性的關系研究

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【摘要】：資本結構指的是企業(yè)融資方式的比例關系,它反映的是企業(yè)資金的不同來源,股權融資和債權融資是上市公司資金的兩個來源。本文的研究主題是我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的資本結構與股票流動性的相互關系。自2009年10月23日創(chuàng)業(yè)板啟動至今的在五年多來,學者們對創(chuàng)業(yè)板市場及上市公司的研究表明,由于市場條件、公司、金融體系等方面的不一致程度較大,西方的相關理論不能較好地解釋和指導我國創(chuàng)業(yè)板上市公司。本文將分為以下六章來分析研究我國創(chuàng)業(yè)板股票資本結構和流動性之間的關系。 第一章為緒論。介紹了選題背景和選題意義,指出創(chuàng)業(yè)板是我國股市的特色,該板塊上市企業(yè)代表了我國大部分創(chuàng)業(yè)企業(yè)的情況,希望通過對該板塊的研究,為與創(chuàng)業(yè)板公司相關的部分融資決策和管理股票流動性提供解決思路。 第二章為文獻綜述。本章通過進行文獻綜述,了解以前學者關于資本結構與股票流動性的研究,并簡要介紹關于二者的關系,學者們提出的不同假設以及假設背后的理論。 第三章為理論基礎。本章為讀者介紹了資本結構與股票流動性的定義范圍以及度量方法,并根據相關理論分析了解二者相互關系的基本原理,為后文實證研究做好鋪墊。 第四章為實證研究設計。本章首先對資本結構與股票流動性相互影響的兩個方向的關系分別作出假設,根據第二章內容,分別選擇合適的度量資本結構與股票流動性的變量,分析影響資本結構與股票流動性的影響因素并選擇控制變量。選擇合適的樣本數據,并對變量信息進行描述性統計。以我國創(chuàng)業(yè)板股票市場的數據為樣本,運用計量經濟學方法實證分析我國股票流動性和上市公司資本結構之間的經驗關系。實證模型采用聯立方程模型,以避免內生性和過度識別問題。估計方法運用二階段最小二乘法實證分析資本結構與流動性的關系。 第五章為實證研究結果及分析。主要將第四章的實證研究設計的輸出結果進行展示以及分析。通過實證結果的表格,可以分別看出一階最小二乘法和二階最小二乘法的結果,其中包括資本結構和股票流動性的各種影響因素的回歸系數和顯著性水平,并對結果進行分析和解釋。 第六章為研究為研究結論和政策建議。本章先對全文的理論分析和實證研究的結論作出總結,得出我國創(chuàng)業(yè)板市場資本結構與股票流動性存在互相影響的結論。在我國創(chuàng)業(yè)板市場,資產負債率度量的資本結構越大,負債所占比例越高,股票流動性降越低,反之亦然。本章主要將最后在借鑒國外成熟市場的先進經驗,并在理論分析和實證研究的基礎上,就中國證券市場的發(fā)展提出了政策建議。
【關鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板 資本結構 流動性 內生性 二階段最小二乘法
【學位授予單位】：東北財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-9
• 1 緒論9-14
• 1.1 選題背景及意義9-10
• 1.2 研究內容10-11
• 1.3 研究方法11
• 1.4 研究框架11-12
• 1.5 創(chuàng)新點12-14
• 2 文獻綜述14-18
• 2.1 國外研究發(fā)展和現狀綜述14-16
• 2.2 國內研究發(fā)展和現狀綜述16
• 2.3 文獻研究情況小結16-18
• 3 理論分析18-28
• 3.1 股票流動性的度量方法18-22
• 3.1.1 交易量方法20-21
• 3.1.2 價格方法21-22
• 3.1.3 價量結合方法22
• 3.2 資本結構的度量方法22-23
• 3.3 流動性對資本結構的影響研究23-24
• 3.3.1 中間變量：資本成本23-24
• 3.3.2 作用機制24
• 3.4 資本結構對流動性的影響研究24-28
• 3.4.1 中間變量：股票投資價值資本成本24
• 3.4.2 作用機制24-28
• 4 實證研究28-40
• 4.1 研究假設28
• 4.2 選擇變量28-35
• 4.2.1 流動性變量28-29
• 4.2.2 資本結構變量29-30
• 4.2.3 相關控制變量30-33
• 4.2.4 股票流動性的影響因素分析33-35
• 4.3 樣本選擇與數據來源35
• 4.4 變量的描述性統計35-37
• 4.4.1 資本結構及相關控制變量的描述性統計35-36
• 4.4.2 股票流動性及相關控制變量的描述性統計36-37
• 4.5 實證模型設計37-40
• 5 實證結果及分析40-46
• 5.1 資本結構對股票流動性影響的實證結果及分析40-42
• 5.2 股票流動性對資本結構影響的實證結果及分析42-46
• 6 研究結論與政策建議46-50
• 6.1 研究結論46
• 6.2 政策建議46-50
• 6.2.1 對監(jiān)管者的建議47-48
• 6.2.2 對創(chuàng)業(yè)板上市公司的建議48-49
• 6.2.3. 對創(chuàng)業(yè)板投資者的建議49-50
• 參考文獻50-53
• 后記53-54

【參考文獻】

中國期刊全文數據庫 前10條

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本文編號：1110989