本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資、創(chuàng)新能力與公司IPO的市場表現(xiàn)

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【摘要】：本文以公司創(chuàng)新能力作為研究視角,基于2003—2012年的中國A股市場數(shù)據(jù),實證分析了風(fēng)險投資支持的公司在IPO時點的創(chuàng)新能力對公司上市之后市場表現(xiàn)的影響,進(jìn)而印證了風(fēng)險投資支持的公司較好的IPO市場表現(xiàn)是受內(nèi)在創(chuàng)新能力所驅(qū)動。研究發(fā)現(xiàn):(1)首先,在IPO之前風(fēng)險投資會幫助公司提高創(chuàng)新能力;(2)同樣接受了風(fēng)險投資,在IPO之前擁有專利的公司相對于那些缺乏創(chuàng)新能力的公司,IPO的抑價率更低,長期回報率更高;(3)缺乏創(chuàng)新能力的公司與沒有風(fēng)險投資支持的公司相比,在市場表現(xiàn)方面并沒有顯著差異。總體而言,創(chuàng)新能力對風(fēng)險投資支持的IPO公司的市場表現(xiàn)具有顯著的驅(qū)動作用,創(chuàng)新能力的建立才是風(fēng)險投資支持的公司獲得更好的IPO市場表現(xiàn)的關(guān)鍵。
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 風(fēng)險投資 創(chuàng)新能力 IPO市場表現(xiàn)
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71673318、71602198) 中央財經(jīng)大學(xué)青年科研創(chuàng)新團(tuán)隊項目、中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院年度科研項目和卓越學(xué)術(shù)人才培養(yǎng)項目的資助
【分類號】：F275;F273.1;F832.51
【正文快照】： *張學(xué)勇,中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院,郵政編碼:100081,電子信箱:zhangxueyong@cufe.edu.cn;張葉青(通訊作者),清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院,郵政編碼:100084,電子信箱:cufezyq@163.com。本文系第十四屆中國青年經(jīng)濟(jì)學(xué)者論壇入選論文。本文受到國家自然科學(xué)基金項目(71673318、71602198)、，

本文編號：556552