發(fā)布時(shí)間：2017-07-18 07:16

  本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資、創(chuàng)新能力與公司IPO的市場(chǎng)表現(xiàn)

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【摘要】：本文以公司創(chuàng)新能力作為研究視角,基于2003—2012年的中國(guó)A股市場(chǎng)數(shù)據(jù),實(shí)證分析了風(fēng)險(xiǎn)投資支持的公司在IPO時(shí)點(diǎn)的創(chuàng)新能力對(duì)公司上市之后市場(chǎng)表現(xiàn)的影響,進(jìn)而印證了風(fēng)險(xiǎn)投資支持的公司較好的IPO市場(chǎng)表現(xiàn)是受內(nèi)在創(chuàng)新能力所驅(qū)動(dòng)。研究發(fā)現(xiàn):(1)首先,在IPO之前風(fēng)險(xiǎn)投資會(huì)幫助公司提高創(chuàng)新能力;(2)同樣接受了風(fēng)險(xiǎn)投資,在IPO之前擁有專利的公司相對(duì)于那些缺乏創(chuàng)新能力的公司,IPO的抑價(jià)率更低,長(zhǎng)期回報(bào)率更高;(3)缺乏創(chuàng)新能力的公司與沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)投資支持的公司相比,在市場(chǎng)表現(xiàn)方面并沒(méi)有顯著差異�？傮w而言,創(chuàng)新能力對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資支持的IPO公司的市場(chǎng)表現(xiàn)具有顯著的驅(qū)動(dòng)作用,創(chuàng)新能力的建立才是風(fēng)險(xiǎn)投資支持的公司獲得更好的IPO市場(chǎng)表現(xiàn)的關(guān)鍵。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 風(fēng)險(xiǎn)投資 創(chuàng)新能力 IPO市場(chǎng)表現(xiàn)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71673318、71602198) 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)青年科研創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院年度科研項(xiàng)目和卓越學(xué)術(shù)人才培養(yǎng)項(xiàng)目的資助
【分類號(hào)】：F275;F273.1;F832.51
【正文快照】： *張學(xué)勇,中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院,郵政編碼:100081,電子信箱:zhangxueyong@cufe.edu.cn;張葉青(通訊作者),清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院,郵政編碼:100084,電子信箱:cufezyq@163.com。本文系第十四屆中國(guó)青年經(jīng)濟(jì)學(xué)者論壇入選論文。本文受到國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71673318、71602198)、，

本文編號(hào)：556553