發(fā)布時間：2017-07-14 00:04

  本文關鍵詞：媒體報道影響力對重組績效的影響研究

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【摘要】：隨著并購重組市場的迅猛發(fā)展,并購重組績效的研究引起了理論界和實務界廣泛關注。從媒體的信息傳播職能出發(fā),考察媒體報道對重組績效的影響,是并購重組績效研究的一個新角度。以2008年1月至2015年7月上市公司330次重大資產重組事件為研究樣本,系統(tǒng)考察了媒體報道影響力對重組績效的影響。研究結果表明,從總體上看,重組方案公告后,與重組相關的媒體報道影響越積極,重組績效越好。單獨來看,正面報道和負面報道影響力對重組績效的影響存在不對稱性,投資者對負面報道的反應存在"鴕鳥效應"。正面報道的影響力越強,更容易推動股票價格上漲,提高重組績效;而負面報道影響力對重組績效沒有影響。法律環(huán)境在一定程度上增強了媒體報道和正面報道影響力對重組績效的影響,但不影響負面報道影響力與重組績效的關系。從外部信息流視角嘗試研究媒體報道對重組績效的影響,有助于進一步理解媒體的信息傳播和投資者選擇性關注對并購重組績效的作用。
【作者單位】： 廈門大學管理學院;廈門大學經濟學院;
【關鍵詞】： 媒體報道 重組績效 鴕鳥效應
【基金】：國家自然科學基金面上項目“媒體治理:轉型國家投資者保護的補充機制”(71172050);國家自然科學基金面上項目“中國上市公司關聯(lián)交易研究:動機、經濟后果與治理機制”(71572165) 福建省自然科學基金面上項目“中國上市公司財政補貼的資源配置與治理機制”(2016J01339)
【分類號】：G206;F271
【正文快照】： 一、引言 并購重組是調整產業(yè)結構、實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要手段,也是資本市場經久不衰的話題。近年來,我國上市公司并購重組步伐不斷加快,并購重組市場日益活躍。但是,國內外大量研究表明,并購重組并非總能為并購方股東創(chuàng)造價值,甚至可能損害并購方的股東財富(Morck et.al,1，

本文編號：538870