本文關(guān)鍵詞：明股實(shí)債類融資工具的交易結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

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【摘要】：由于能夠滿足多方利益訴求,明股實(shí)債類融資工具在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公用事業(yè)等領(lǐng)域得到廣泛運(yùn)用。不過,由于這類融資工具交易結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜,條款設(shè)計(jì)較為專業(yè),只有在認(rèn)清其結(jié)構(gòu)特點(diǎn)的基礎(chǔ)上有效識(shí)別各種風(fēng)險(xiǎn),方能實(shí)現(xiàn)適當(dāng)定價(jià)、優(yōu)化配置的效果。本文對(duì)明股實(shí)債類融資工具的交易結(jié)構(gòu)、交易特點(diǎn)進(jìn)行了介紹,總結(jié)了相關(guān)監(jiān)管政策,并詳細(xì)探討了其各類風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性。
【作者單位】： 工銀安盛人壽保險(xiǎn)有限公司資產(chǎn)管理部;
【關(guān)鍵詞】： 明股實(shí)債 融資工具 信用風(fēng)險(xiǎn) 回購 增信
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程也是融資結(jié)構(gòu)不斷演變的過程。近年來,在宏觀經(jīng)濟(jì)下行疊加產(chǎn)業(yè)實(shí)體去杠桿的市場(chǎng)環(huán)境下,監(jiān)管部門鼓勵(lì)企業(yè)債務(wù)置換以降低融資成本,為高信用等級(jí)發(fā)行人帶來融資便利。但宏觀經(jīng)濟(jì)放緩使得企業(yè)凈資本累積能力大幅減弱,融資方剛性債務(wù)壓力凸顯、財(cái)務(wù)杠桿仍處高位

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