本文關鍵詞：基于分形理論的上海證券市場有效性實證檢驗

  更多相關文章： 上海證券市場 分形理論 R/S分析 ARFIMA模型 Hurst指數(shù) 證券市場有效性 國債市場 基金市場 股票市場

【摘要】：證券市場的有效性越高,其支撐實體經濟發(fā)展以及優(yōu)化資金資源化配置的作用越強。分別以上海證券市場中的上證國債指數(shù)、上證基金指數(shù)、上證綜合指數(shù)收益率和成交量增長率的日、周、月度的時間序列為樣本構造價、量多個分形模型,假定Hurst指數(shù)為0.5的布朗運動是市場完全有效的標準,一方面通過R/S分析直接得到Hurst指數(shù)用以橫向地比較國債市場、基金市場、股票市場的有效性;另一方面通過ARFIMA(p,d,q)模型的分形維數(shù)與Hurst指數(shù)之間的關系間接得到Hurst指數(shù),用以在不同的利率調控周期的區(qū)間上縱向比較國債市場、基金市場、股票市場的有效性。分析表明目前上海證券市場是一個無效的分形市場,因此應致力于證券市場的有效性建設。
【作者單位】： 重慶工商大學財政金融學院;
【關鍵詞】： 上海證券市場 分形理論 R/S分析 ARFIMA模型 Hurst指數(shù) 證券市場有效性 國債市場 基金市場 股票市場
【基金】：國家社會科學基金資助項目(12XM2062) 教育部人文社科基金資助項目(14YJC790073) 重慶市教委科技項目(KJ1500618) 四川省教育廳項目(15ZA0383)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言金融市場的有效性會直接影響閑余資金的有效流動,進而影響實體經濟中資源的有效配置。在成熟的證券市場結構中,市場的有效性是一個極其重要的問題,其有效程度是市場對外部變化的反應。如果證券市場有效性越高,其對實體經濟的支撐以及優(yōu)化配置資金資源的功能越強。因此

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本文編號：917464