本文關(guān)鍵詞：基于分形理論的上海證券市場有效性實(shí)證檢驗(yàn)

  更多相關(guān)文章： 上海證券市場 分形理論 R/S分析 ARFIMA模型 Hurst指數(shù) 證券市場有效性 國債市場 基金市場 股票市場

【摘要】：證券市場的有效性越高,其支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及優(yōu)化資金資源化配置的作用越強(qiáng)。分別以上海證券市場中的上證國債指數(shù)、上證基金指數(shù)、上證綜合指數(shù)收益率和成交量增長率的日、周、月度的時(shí)間序列為樣本構(gòu)造價(jià)、量多個(gè)分形模型,假定Hurst指數(shù)為0.5的布朗運(yùn)動是市場完全有效的標(biāo)準(zhǔn),一方面通過R/S分析直接得到Hurst指數(shù)用以橫向地比較國債市場、基金市場、股票市場的有效性;另一方面通過ARFIMA(p,d,q)模型的分形維數(shù)與Hurst指數(shù)之間的關(guān)系間接得到Hurst指數(shù),用以在不同的利率調(diào)控周期的區(qū)間上縱向比較國債市場、基金市場、股票市場的有效性。分析表明目前上海證券市場是一個(gè)無效的分形市場,因此應(yīng)致力于證券市場的有效性建設(shè)。
【作者單位】： 重慶工商大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 上海證券市場 分形理論 R/S分析 ARFIMA模型 Hurst指數(shù) 證券市場有效性 國債市場 基金市場 股票市場
【基金】：國家社會科學(xué)基金資助項(xiàng)目(12XM2062) 教育部人文社科基金資助項(xiàng)目(14YJC790073) 重慶市教委科技項(xiàng)目(KJ1500618) 四川省教育廳項(xiàng)目(15ZA0383)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言金融市場的有效性會直接影響閑余資金的有效流動,進(jìn)而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)中資源的有效配置。在成熟的證券市場結(jié)構(gòu)中,市場的有效性是一個(gè)極其重要的問題,其有效程度是市場對外部變化的反應(yīng)。如果證券市場有效性越高,其對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐以及優(yōu)化配置資金資源的功能越強(qiáng)。因此

【相似文獻(xiàn)】

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