本文關(guān)鍵詞：基于多因子選股模型的A股投資策略

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【摘要】：在計(jì)算機(jī)技術(shù)日益發(fā)達(dá)的今天,量化投資作為從發(fā)達(dá)的美國(guó)資本市場(chǎng)引入的一種投資技術(shù),逐漸受到學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注。雖然量化投資目前已經(jīng)被廣泛應(yīng)用于實(shí)際投資當(dāng)中,但是其看似復(fù)雜的處理方式和技術(shù)背后卻有著一系列的數(shù)據(jù)和理論支持,所以其也日益受到學(xué)術(shù)界的關(guān)注和研究。本文在對(duì)目前國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上的量化投資方法做了簡(jiǎn)單介紹和解釋的基礎(chǔ)上,利用Matlab軟件編程實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的多因子選股模型。本文選擇了高管薪酬、股本結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、盈利能力、成長(zhǎng)能力、技術(shù)指標(biāo)六個(gè)方面共24個(gè)備選因子,在對(duì)其進(jìn)行因子有效性檢驗(yàn)和因子間相關(guān)性檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上提取出了7個(gè)有效因子。并根據(jù)這7個(gè)有效因子,構(gòu)建了百分比組合模型和數(shù)量組合模型這兩個(gè)選股模型。本文發(fā)現(xiàn)百分比組合模型在A股市場(chǎng)的適用性較差,因其在檢測(cè)期組合間的差異并不是很明顯。但本文構(gòu)建的數(shù)量組合模型還是有著很好的應(yīng)用性,在5個(gè)年度期長(zhǎng)的檢測(cè)期中,高收益組合無(wú)論超額收益率、風(fēng)險(xiǎn)收益比還是選股勝率相較市場(chǎng)基準(zhǔn)都有著明顯的優(yōu)勢(shì)。實(shí)際數(shù)據(jù)檢驗(yàn)也表明,當(dāng)構(gòu)建組合時(shí)60到80只股票數(shù)量的組合是最合適的,這些組合有著更高的收益穩(wěn)定性、面臨的風(fēng)險(xiǎn)更低、選股勝率更高。由于數(shù)據(jù)可獲得性及程序編寫(xiě)能力等方面的限制,本文作者只檢驗(yàn)了A股市場(chǎng)14年度24個(gè)因子指標(biāo),所以本文未來(lái)的努力方向是檢驗(yàn)更長(zhǎng)時(shí)間期限、更高頻時(shí)間數(shù)據(jù)、更多因子指標(biāo)及更廣泛股票市場(chǎng),來(lái)進(jìn)一步檢驗(yàn)多因子選股模型的有效性和適用性,以期在實(shí)際市場(chǎng)上一展身手。
【關(guān)鍵詞】：量化投資 多因子選股 Matlab 投資組合
【學(xué)位授予單位】：浙江工商大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-8
• 第一章 緒論8-20
• 第一節(jié) 研究背景及意義8-14
• 第二節(jié) 文獻(xiàn)回顧及綜述14-17
• 第三節(jié) 研究思路和行文框架17-20
• 第二章 相關(guān)理論概述20-29
• 第一節(jié) 多因子選股模型的介紹20-21
• 第二節(jié) 備選因子的選取21-22
• 第三節(jié) 因子有效性檢驗(yàn)22-24
• 第四節(jié) 因子間相關(guān)性檢驗(yàn)24-25
• 第五節(jié) 建立選股模型及選股25-26
• 第六節(jié) 選股模型的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)26-29
• 第三章 數(shù)據(jù)選取及預(yù)處理29-33
• 第一節(jié) 樣本選取29
• 第二節(jié) 時(shí)間分期29
• 第三節(jié) 相關(guān)數(shù)據(jù)的說(shuō)明及處理29-32
• 第四節(jié) 本文用到的編程軟件32-33
• 第四章 來(lái)自我國(guó)A股數(shù)據(jù)的實(shí)證分析33-48
• 第一節(jié) 選取備選因子33-34
• 第二節(jié) 備選因子有效性檢驗(yàn)34-38
• 第三節(jié) 因子間相關(guān)性檢驗(yàn)38-39
• 第四節(jié) 建立選股模型及選股39-42
• 第五節(jié) 選股模型的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)42-48
• 第五章 結(jié)論及總結(jié)48-50
• 第一節(jié) 本文的研究成果48
• 第二節(jié) 本文的創(chuàng)新之處48-49
• 第三節(jié) 本文的不足及未來(lái)改進(jìn)設(shè)想49-50
• 參考文獻(xiàn)50-52
• 附錄一 2000年組合收益率及因子間相關(guān)系檢驗(yàn)的Matlab程序52-54
• 附錄二 10個(gè)有效因子間相關(guān)系數(shù)計(jì)算的Matlab程序54-55
• 附錄三 基于7個(gè)有效因子計(jì)算各種組合模型收益率、信息比率、選股勝率及所選出個(gè)股名稱(chēng)的Matlab程序55-58
• 附錄四 因子間相關(guān)性檢驗(yàn)的Matlab程序58-60
• 致謝60-61

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