本文關(guān)鍵詞：中國股市泡沫的分析和度量

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【摘要】：自2014年末到2015年上半年,我國股票市場經(jīng)歷了一次較長時期的上漲階段,隨后在2015年6月份迅速下跌,股市震蕩,這很可能是一次泡沫的產(chǎn)生、膨脹、破滅的完整過程。股票市場即資本市場是現(xiàn)代市場經(jīng)濟的核心,其繁榮穩(wěn)定對實體經(jīng)濟的發(fā)展具有不可忽視的影響。股市泡沫的形成和快速破滅,會影響到資本市場籌資功能的正常發(fā)揮,進而會影響實體經(jīng)濟中的消費、投資和金融系統(tǒng)穩(wěn)定。因此對當前中國股市泡沫的存在和大小進行研究就顯得十分必要。文章在研究股市泡沫時,首先對股市泡沫的概念和相關(guān)理論及研究方法進行總結(jié)。在對泡沫進行界定的基礎(chǔ)上,運用指標分析方法,從投機性指標、托賓Q比和泡沫系數(shù)三類指標來分析股價自身波動的特征,揭示投資者的非理性投機行為,判斷股價變動是否與上市公司資產(chǎn)狀況和實體經(jīng)濟增長相脫離。通過相關(guān)指標與歷史數(shù)據(jù)進行縱向比較,幫助判別泡沫是否存在。在度量泡沫時,通過對主要資產(chǎn)定價方法的選擇,確定剩余收益模型來估算股票的內(nèi)在價值,以得出實際市場價格與內(nèi)在價值的偏差,即股價泡沫成分。在判斷股價泡沫的存在和度量出成分大小的前提下,從宏觀、中觀、微觀等層面探究引發(fā)股市泡沫的各種因素,為防范股市泡沫再度滋生提供針對性建議。研究的現(xiàn)實意義不僅在于確定中國股市泡沫的存在和程度大小,揭示市場運行的總體狀況;更要在此基礎(chǔ)上吸取泡沫產(chǎn)生和破滅的教訓,為我國資本市場制度設(shè)計、投資者理性投資提供一些借鑒,并保護中小投資者的利益。同時也將有助于監(jiān)管部門及時把握資本市場價格狀況,維護資本市場健康運轉(zhuǎn),抑制過度投機,以防范和化解因泡沫而引發(fā)的金融危機,促進資本市場功能的發(fā)揮和金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。
【關(guān)鍵詞】：股市泡沫 投機 剩余收益 流動性過剩
【學位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第1章 緒論8-19
• 1.1 課題來源及研究的背景和意義8-9
• 1.1.1 課題的來源8
• 1.1.2 課題研究的背景和意義8-9
• 1.2 國內(nèi)外在該方向的研究現(xiàn)狀及分析9-14
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀9-11
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀11-13
• 1.2.3 國內(nèi)外文獻綜述的簡析13-14
• 1.3 主要研究內(nèi)容14-15
• 1.4 股市泡沫的界定和研究方法概述15-19
• 1.4.1 股市泡沫的界定15-17
• 1.4.2 股市泡沫的研究方法概述17-19
• 第2章 中國股市泡沫存在性的指標分析19-30
• 2.1 引言19
• 2.2 投機指標分析19-25
• 2.2.1 股價指數(shù)19-20
• 2.2.2 成交量和成交金額20-21
• 2.2.3 換手率21-22
• 2.2.4 市盈率22-23
• 2.2.5 市凈率23-24
• 2.2.6 新增股票開戶數(shù)24-25
• 2.3 托賓Q比分析25-27
• 2.4 泡沫系數(shù)分析27-29
• 2.5 本章小結(jié)29-30
• 第3章 中國股市泡沫的直接度量30-39
• 3.1 引言30
• 3.2 內(nèi)在價值評估方法的選擇30-31
• 3.3 剩余收益模型的建立31-34
• 3.4 實證過程34-38
• 3.5 本章小結(jié)38-39
• 第4章 中國股市泡沫的原因及防范39-47
• 4.1 引言39
• 4.2 中國股市泡沫的原因分析39-44
• 4.2.1 流動性過剩39-42
• 4.2.2 政策制度因素42-43
• 4.2.3 非理性投資行為43-44
• 4.2.4 上市公司內(nèi)幕交易44
• 4.3 中國股市泡沫的防范44-46
• 4.3.1 合理疏導過剩流動性44-45
• 4.3.2 加強投資者教育45
• 4.3.3 健全上市公司治理結(jié)構(gòu)45-46
• 4.3.4 完善資本市場制度建設(shè)46
• 4.4 本章小結(jié)46-47
• 結(jié)論47-48
• 參考文獻48-52
• 致謝52

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本文編號：781496