本文關(guān)鍵詞：基于交叉上市股票的市場估值效率測度與估值模式分析

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【摘要】：本文針對交叉上市"同質(zhì)"股票的價格差異現(xiàn)象與市場估值效率測度,基于Fama-French三因子模型以及Campbell的相對估值思想,運用隨機前沿分析理論(SFA)構(gòu)建股價與估值因素的生產(chǎn)函數(shù)關(guān)系,并利用SFA技術(shù)效率構(gòu)建了有效市場理論概念下的市場估值效率指數(shù),從相對估值效率的視角,定量測度市場效率的水平,分析市場估值模式及其演變規(guī)律,為市場效率與估值模式的定量研究,以及市場間的比較研究提供了新的視角和方法�；贏+H交叉上市公司股票樣本的實證研究得出了兩個市場的估值效率及估值模式從早期的明顯差異到近期趨同的變化趨勢。
【作者單位】： 中國計量學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 交叉上市 隨機前沿分析 市場估值效率 估值模式
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71173203,71473235)
【分類號】：F831.51;F224
【正文快照】： 1引言現(xiàn)代金融學(xué)認為,由于套利機制的存在,內(nèi)在價值相同的兩種股票在不同市場中應(yīng)該具有相同的定價,即“一價定律”。但在現(xiàn)實中,即使在沒有市場分割的情況下,同質(zhì)股票不同價的現(xiàn)象仍然普遍存在,“孿生股票價格差異之謎”仍然困擾著學(xué)界和投資者。另一方面,在市場分割的情況下

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本文編號：749056