本文關(guān)鍵詞：離岸與在岸人民幣債券市場波動溢出效應研究——基于債券利率期限結(jié)構(gòu)的分析

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【摘要】：隨著離岸人民幣債券市場的飛速發(fā)展,離岸與在岸人民幣債券收益率的聯(lián)動關(guān)系也在逐步深化。文章基于DCC-GARCH-BEEK(1,1)模型分別對五種不同到期期限下離岸與在岸人民幣債券收益率的波動溢出效應進行實證分析。結(jié)果表明:除一年和七年的到期期限以外,其他期限的離岸與在岸人民幣債券收益率之間均存在著波動溢出效應,且十年到期的債券收益率之間波動溢出效應最強。同時,一年、三年和五年到期的離岸與在岸人民幣債券收益率之間均存在不同程度的正向相關(guān)關(guān)系,且五年到期債券正相關(guān)性最高,而七年和十年到期債券的動態(tài)相關(guān)性并不穩(wěn)定,表現(xiàn)出大幅下降之后又有一定程度上升的特征。
【作者單位】： 吉林大學經(jīng)濟學院;
【關(guān)鍵詞】： 離岸人民幣債券 在岸人民幣債券 期限結(jié)構(gòu) 波動溢出效應
【基金】：國家社科基金重大項目(15ZDA017)
【分類號】：F832.51
【正文快照】：

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本文編號：731589