本文關(guān)鍵詞：從投資者情緒角度觀測中國股市泡沫的實(shí)證研究

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【摘要】：在快速發(fā)展的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中,股票市場已是金融活動最為靈敏、最是活躍的領(lǐng)域,業(yè)已成為社會資金融通配置的重要平臺。隨著全球經(jīng)濟(jì)的一體化、信息傳播的即時化,股市的復(fù)雜性及其波動性也達(dá)到了前所未有的程度。從近年全球經(jīng)濟(jì)形勢可見,股市泡沫的產(chǎn)生和破滅,在宏觀層面上密切牽動整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,在微觀層面上直接影響個人資產(chǎn)變動。當(dāng)前,以股市泡沫的檢驗(yàn)或測度為主題的研究不勝枚舉,經(jīng)梳理后發(fā)現(xiàn),這些研究大多是從宏觀經(jīng)濟(jì)、輿論熱度等角度開展數(shù)據(jù)搜集和分析研究。由于各類投資者行為風(fēng)格的差異性及其對數(shù)據(jù)認(rèn)識的不確定性,使得這些研究方法雖可觀測股市泡沫,但存在直接性和明確性并不明顯的問題,略顯不足。對此,本文以中國股市泡沫問題為研究對象,以股市各類投資者的情緒為觀察目標(biāo),直接在股市身上篩選能夠考量各類投資者情緒及其動向的指標(biāo)作為研究變量,圍繞如何觀測股市泡沫的問題,立足概率學(xué)和統(tǒng)計學(xué)的理論知識,借助統(tǒng)計分析軟件的強(qiáng)大計算能力,經(jīng)相關(guān)分析、因子分析和Logit模型回歸分析,構(gòu)建數(shù)學(xué)模型并進(jìn)行實(shí)證研究,以此探索形成了能夠?qū)墒信菽瓎栴}進(jìn)行定量測度和定性檢驗(yàn)的可行有效的方式方法。這對于突破以往研究宏觀數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)政策和媒體輿論的做法,將觀察視線直接落在股市投資者身上,促進(jìn)股市泡沫問題研究的理論和方法的深化,具有一定理論意義。同時,對于幫助廣大中小投資者認(rèn)清股市泡沫狀態(tài),防止在市場狂熱中掉入非理性陷阱,也為監(jiān)管機(jī)構(gòu)在評估股市泡沫時提供有效參考信息,幫助判定泡沫情況,具有一定現(xiàn)實(shí)價值。
【關(guān)鍵詞】：股市泡沫 投資者情緒 相關(guān)分析 因子分析 Logit模型
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 致謝5-6
• 摘要6-7
• Abstract7-10
• 1 緒論10-16
• 1.1 研究背景及意義10-12
• 1.2 研究思路及內(nèi)容12-13
• 1.3 研究方法及方案13-15
• 1.4 預(yù)期目標(biāo)及創(chuàng)新之處15-16
• 2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述16-22
• 2.1 股市泡沫理論16-17
• 2.2 股市泡沫檢驗(yàn)17
• 2.3 股市泡沫測度17-18
• 2.4 中國股市泡沫問題18-22
• 2.4.1 股市泡沫產(chǎn)生原因19-20
• 2.4.2 投資者情緒與股市泡沫的關(guān)系20-22
• 3 觀察指標(biāo)選擇及相關(guān)分析22-31
• 3.1 觀察指標(biāo)選擇范圍22-25
• 3.1.1 小額自然人動向與投資者數(shù)量的關(guān)系22-23
• 3.1.2 自然人及部分機(jī)構(gòu)動向與交易結(jié)算資金的關(guān)系23-24
• 3.1.3 大額自然人及機(jī)構(gòu)動向與融資融券余額的關(guān)系24
• 3.1.4 國際熱錢動向與滬股通資金的關(guān)系24-25
• 3.2 具體觀察指標(biāo)及周期的確定25-26
• 3.3 觀察指標(biāo)數(shù)據(jù)的處理26-31
• 3.3.1 股市投資者數(shù)量方面數(shù)據(jù)的換算處理27-28
• 3.3.2 觀察指標(biāo)數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化處理28-29
• 3.3.3 觀察指標(biāo)數(shù)據(jù)的相關(guān)性分析29-31
• 4 基于因子分析法的股市泡沫測度31-41
• 4.1 因子分析模型構(gòu)建及分析31-35
• 4.1.1 因子分析模型構(gòu)建31-32
• 4.1.2 因子分析及結(jié)果評估32-34
• 4.1.3 自變量合適度檢驗(yàn)34-35
• 4.2 因子分析模型調(diào)整及解釋35-37
• 4.3 因子得分計算及股市泡沫測度37-40
• 4.4 測度泡沫的驗(yàn)證分析40-41
• 5 基于Logit模型的股市泡沫檢驗(yàn)41-49
• 5.1 研究變量的確定41-42
• 5.1.1 因變量的確定41-42
• 5.1.2 自變量的確定42
• 5.2 檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷臉?gòu)建42-44
• 5.3 回歸分析及假設(shè)檢驗(yàn)44-46
• 5.3.1 多重共線性檢驗(yàn)45
• 5.3.2 內(nèi)生性檢驗(yàn)45-46
• 5.4 股市泡沫檢驗(yàn)46-47
• 5.5 檢驗(yàn)泡沫的驗(yàn)證分析47-49
• 6 結(jié)論49-52
• 6.1 研究結(jié)論49
• 6.2 不足之處49-50
• 6.3 針對股市泡沫的政策建議50-52
• 參考文獻(xiàn)52-55
• 附錄55-67

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：712997