本文關(guān)鍵詞：美國長期資本管理公司危機救助案例分析

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【摘要】：2008年美國次貸危機的爆發(fā)不僅重創(chuàng)了美國的金融體系和宏觀經(jīng)濟,還對全球金融體系和世界經(jīng)濟產(chǎn)生了重大的影響。各國政府、中央銀行和監(jiān)管機構(gòu)在反思危機的同時,也在積極地尋求各種路徑和措施來重構(gòu)金融體系安全網(wǎng),試圖減緩危機的負面效應(yīng)。其中最具爭議的措施之一就是如何處置問題金融機構(gòu)。具體而言,就是遵循市場經(jīng)濟原則,讓市場決定問題機構(gòu)的生存與否,抑或是違背市場經(jīng)濟原則,由政府進行救助。次貸危機中美聯(lián)儲和財政部對于問題金融機構(gòu)雷曼公司和貝爾斯登公司不同的處置策略,更是將這種爭論推到了一個頂峰,導(dǎo)致了這一問題不僅僅是一個經(jīng)濟理論和實踐問題,甚至還成為一個法律理論和實踐問題�；谶@一背景,從經(jīng)濟視角分析問題金融機構(gòu)的處置具有極為重要的理論意義和現(xiàn)實意義。美國長期資本管理公司是美國危機史上一個成功的處置案例,盡管對于救助本身仍然存在著一些爭議,但是其對于美國金融體系的穩(wěn)定作用已經(jīng)得到普遍的認同。因此,以政府部門出面協(xié)調(diào)、私人部門參與的救助模式也一直被研究金融危機的經(jīng)濟學(xué)家和法學(xué)家們作為經(jīng)典案例反復(fù)提及。本文也以這種模式作為分析的切入點,通過引入成本——收益分析框架,分析了美聯(lián)儲對美國長期資本管理公司進行救助的原因,救助的方式以及救助的成本和收益,得出的結(jié)論是,紐約聯(lián)儲和美聯(lián)儲對長期資本管理公司的救助行為在當(dāng)時的危機情況下是一種不得已而為之的辦法,這樣的做法雖然在一定程度上干擾了資源的最優(yōu)化配置,但避免了對美國金融市場帶來更大的破壞。這不僅僅是保護了長期資本管理公司的債權(quán)人和投資者,更是保護了金融市場、民眾的的利益,因此收益大于成本。同時需要指出的是,同傳統(tǒng)的政府救助模式的相比,這種政府協(xié)調(diào)、私人部門參與的模式具有更大的優(yōu)勢,對未來的危機救助具有更為有益的借鑒。伴隨著我國資本市場的更加開放,利率市場化改革基本完成,我國也越來越置身于風(fēng)云多變世界經(jīng)濟的浪潮之中,面對著復(fù)雜多樣的金融風(fēng)險,如何有效防范和化解金融風(fēng)險,維護我國金融市場穩(wěn)定,是當(dāng)前的主要任務(wù)之一。通過對美國長期資本管理公司的救助案例分析,成本較低、收益較高、未動用財政資金以及私人部門參與救助的模式,為豐富我國金融監(jiān)管新思路和未來可能會發(fā)生的金融危機救助提供了寶貴的經(jīng)驗和借鑒。
【關(guān)鍵詞】：長期資本管理公司 危機救助 成本-收益分析
【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F837.12;F832.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 緒論10-16
• 0.1 研究背景與意義10-11
• 0.2 相關(guān)研究綜述11-13
• 0.3 基本結(jié)構(gòu)與主要內(nèi)容13-15
• 0.4 創(chuàng)新與不足之處15-16
• 1 危機金融機構(gòu)救助分析的理論基礎(chǔ)16-22
• 1.1 救助的原因16-17
• 1.2 救助的方式17-19
• 1.2.1 救助的直接方式17-18
• 1.2.2 救助的間接方式18-19
• 1.3 救助的成本與收益19-22
• 1.3.1 救助的成本19-21
• 1.3.2 救助的收益21-22
• 2 案例介紹22-27
• 2.1 長期資本管理公司危機爆發(fā)的背景22-24
• 2.2 長期資本管理公司危機爆發(fā)的過程24-25
• 2.3 長期資本管理公司危機的結(jié)束25-27
• 3 案例分析27-33
• 3.1 救助長期資本管理公司的原因27-29
• 3.2 救助長期資本管理公司的方式29-30
• 3.3 救助長期資本管理公司的成本與收益30-32
• 3.3.1 救助長期資本管理公司的成本30-31
• 3.3.2 救助長期資本管理公司的收益31-32
• 3.4 小結(jié)32-33
• 4 結(jié)論及對我國的啟示33-37
• 4.1 結(jié)論33-34
• 4.2 對我國危機救助的借鑒意義34-37
• 4.2.1 降低危機救助的財務(wù)損失35-36
• 4.2.2 明確救助原則36
• 4.2.3 降低道德風(fēng)險36
• 4.2.4 增強中央銀行獨立性36-37
• 參考文獻37-41
• 致謝41

【相似文獻】

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本文編號：678143