本文關(guān)鍵詞：政府補(bǔ)貼與股價崩盤風(fēng)險

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【摘要】：本文以中國A股市場2007-2014年上市公司的數(shù)據(jù)為樣本,基于企業(yè)尋租理論,實(shí)證檢驗了政府補(bǔ)貼對股價崩盤風(fēng)險的影響,旨在為財政政策經(jīng)濟(jì)后果的研究提供新的經(jīng)驗證據(jù)。研究發(fā)現(xiàn),政府補(bǔ)貼與上市公司股價崩盤風(fēng)險之間呈顯著正相關(guān)關(guān)系;在制度環(huán)境水平較低的地區(qū),政府補(bǔ)貼與上市公司股價崩盤風(fēng)險之間正相關(guān)關(guān)系更強(qiáng);在產(chǎn)業(yè)政策支持的行業(yè),政府補(bǔ)貼與上市公司股價崩盤風(fēng)險之間正相關(guān)關(guān)系更強(qiáng);進(jìn)一步分析表明,企業(yè)尋租是兩者正向關(guān)系的主要原因。本文的研究結(jié)果表明,管理層可以借助政府補(bǔ)貼粉飾公司業(yè)績和隱藏公司負(fù)面消息。
【作者單位】： 中國人民大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 政府補(bǔ)貼 尋租 股價崩盤風(fēng)險
【基金】：中國人民大學(xué)2015年度拔尖創(chuàng)新人才培育資助計劃成果
【分類號】：F812.45;F832.51
【正文快照】： 一、引言 股價崩盤是指上市公司股價短時間內(nèi)大幅度下跌的現(xiàn)象。微觀層面上,股價崩盤直接造成投資者財富縮水,動搖投資者信心。宏觀層面上,股價崩盤造成股市動蕩,不僅損害資本市場的健康發(fā)展,而且會對實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成一定的沖擊。由于股價崩盤的危害性,股價崩盤風(fēng)險成為最近幾年

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本文編號：670968