本文關鍵詞：過度自信、分析師跟進與資本市場定價效率——基于R~2視角的實證研究

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【摘要】：本文利用2008-2014年A股上市公司數(shù)據(jù),研究投資者過度自信對股價同步性的作用,并考察分析師跟進對兩者關系的影響。研究發(fā)現(xiàn):投資者過度自信程度與R~2顯著負相關,即隨著投資者過度自信程度的增加,R~2降低;分析師跟進對投資者過度自信對R~2的降低具有調(diào)節(jié)作用。這表明R~2顯著受到非理性因素的影響,同時也受到公司特質(zhì)信息融入的影響。本文結論從投資者過度自信角度為R~2的解釋提供新的實證證據(jù)。
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學信息與安全工程學院;
【關鍵詞】： 過度自信 分析師跟進 股價同步性 股價信息含量
【基金】：國家社科基金項目(13CTJ003) 中國博士后基金面上項目(2014M562025) 中南財經(jīng)政法大學“研究生創(chuàng)新教育計劃”(2015S1406)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 引言基于股票價格信號機制引導資本流動從而實現(xiàn)資源的合理配置是資本市場的基本功能。一個運行良好的證券市場里,股價能夠有效引導資源配置和投資決策。另一方面,股價信號機制的有效發(fā)揮依賴于其反映企業(yè)真實信息的能力,即股價信息含量。如果股價所反映的公司層面的真實信息

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