本文關(guān)鍵詞：中國多層次股市泡沫測度——兼評資本市場改革措施的影響

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【摘要】：基于單位根右側(cè)ADF泡沫檢驗方法(BSADF)對中國滬深主板市場、中小板市場、創(chuàng)業(yè)板市場的泡沫程度及其存續(xù)周期時點進(jìn)行動態(tài)監(jiān)測,進(jìn)而全面挖掘股市泡沫的核心影響因素。研究結(jié)果表明:在整個時期內(nèi),各股市均出現(xiàn)多次周期性泡沫,滬深主板市場在2006—2007年出現(xiàn)了歷時最長且較為嚴(yán)重的泡沫;中小板市場和創(chuàng)業(yè)板市場均在2015年上半年出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的泡沫,但存續(xù)周期較短;國內(nèi)股市泡沫具有顯著的內(nèi)在持續(xù)性,其走勢與宏現(xiàn)經(jīng)濟(jì)走勢背離。引入做空機制能顯著押制股市泡沫;貨幣政策、美國利率水平、人民幣匯率、滬港通機制均對股市泡沫產(chǎn)生顯著影響,但影響方向不盡相同。
【作者單位】： 廣東財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;西華大學(xué)人文學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 中國多層次股市 股市泡沫 BSADF 影響因素
【基金】：2014年廣東省高等學(xué)校優(yōu)秀青年教師培養(yǎng)計劃資助項目“多層次房價泡沫實時監(jiān)測及其市場風(fēng)險演化模式研究”(項目編號:Yqgdufe1402) 2016年廣東大學(xué)生科技創(chuàng)新培養(yǎng)專項資金(廣東攀登計劃)重點項目”珠三角城市房價泡沫時空傳染效應(yīng)及其風(fēng)險預(yù)警體系研究”資助(項目編號:pdjh2016a0198)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言 盡管中國資本市場的建設(shè)起步較晚,滬深交易所設(shè)立至今僅25年,但我國目前已經(jīng)形成了以滬深主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板為代表的多層次資本市場體系;隨著經(jīng)濟(jì)金融化的加深,股票市場已經(jīng)成為我國金融市場中的核心組合部分,在實現(xiàn)資源優(yōu)化配置、提升企業(yè)融資能力、滿足投資者

【相似文獻(xiàn)】

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