本文關(guān)鍵詞：我國(guó)股票型公募基金與QFII的投資風(fēng)格研究

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【摘要】：從2002年QFII制度實(shí)施開(kāi)始,今年已經(jīng)是施行的第十四個(gè)年頭了。在這十四年里,QFII的規(guī)模的壯大經(jīng)歷了兩個(gè)階段,首先是2011年前的穩(wěn)步提升階段,然后是從2012年開(kāi)始的飛速發(fā)展階段,截止2015年11月QFII已經(jīng)累計(jì)獲批了790.99億美元的額度,已經(jīng)成為了我國(guó)證券市場(chǎng)上的第二大機(jī)構(gòu)投資者。與國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的第一大機(jī)構(gòu)投資者股票型公募基金一起成為了我國(guó)資本市場(chǎng)上最重要的兩位參與者。所以對(duì)它們的投資風(fēng)格進(jìn)行比較探索,無(wú)論在理論上,還是實(shí)踐中,都有非常重要的意義。本文首先介紹了本文的研究背景以及當(dāng)前國(guó)內(nèi)外的研究成果,深入分析了我國(guó)QFII制度的發(fā)展歷程,同時(shí)對(duì)比了印度、臺(tái)灣等國(guó)家和地區(qū)QFII制度的發(fā)展情況。相比之下,我國(guó)的QFII制度開(kāi)始較嚴(yán),現(xiàn)在正在一個(gè)逐漸放松的階段。其次是本文的第一個(gè)核心內(nèi)容,研究了QFII和國(guó)內(nèi)股票型公募基金投資風(fēng)格,發(fā)現(xiàn)在熊市階段,兩者的投資風(fēng)格比較類似,都更傾向于持有防御型板塊的股票,但是公募基金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好更高,在熊市階段探底之后也會(huì)果斷改變風(fēng)格,轉(zhuǎn)向激進(jìn)型,勇于抄底;在牛市階段,QFII堅(jiān)持了自己一貫的投資策略,偏好防御價(jià)值型,不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)的瘋狂而做出改變,而公募基金則迅速轉(zhuǎn)變了風(fēng)格,更加偏好激進(jìn)型板塊的股票,對(duì)超額的收益有更高的渴望。在比較了熊市和牛市兩大機(jī)構(gòu)投資者的投資風(fēng)格的異同之后,接下來(lái)對(duì)比了兩者進(jìn)年來(lái)的投資收益,希望可以以此看到這種投資風(fēng)格究竟誰(shuí)在我國(guó)資本市場(chǎng)上獲得了更高的收益。在接下來(lái)的比較中,看到了QFII的表現(xiàn)更加優(yōu)秀,大部分時(shí)間的收益都超過(guò)了公募基金,不過(guò)公募基金在最近的2015年徹底超過(guò)QFII,也希望這是公募基金走向成熟的開(kāi)始。最后對(duì)兩者的投資風(fēng)格及收益情況進(jìn)行總結(jié),并對(duì)股票型公募基金和QFII制度的發(fā)展進(jìn)行展望和建議。
【關(guān)鍵詞】：合格境外機(jī)構(gòu)投資者 股票型公募基金 投資風(fēng)格 金融改革 收益對(duì)比
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 中文摘要3-4
• 英文摘要4-7
• 1 緒論7-15
• 1.1 研究背景和意義7-10
• 1.1.1 研究背景7-9
• 1.1.2 研究意義9-10
• 1.2 文獻(xiàn)綜述10-13
• 1.2.1 國(guó)際方面10-11
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)方面11-13
• 1.3 論文結(jié)構(gòu)與研究方法13-15
• 2 QFII制度的國(guó)內(nèi)發(fā)展歷程與國(guó)際經(jīng)驗(yàn)15-20
• 2.1 我國(guó)QFII制度的發(fā)展歷程與制度分析15-18
• 2.1.1 我國(guó)QFII的發(fā)展歷程15-16
• 2.1.2 我國(guó)的QFII制度16-18
• 2.2 QFII制度國(guó)際比較18-20
• 2.2.1 國(guó)外的外資機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入資格認(rèn)定18
• 2.2.2 投資額度和范圍的限制18
• 2.2.3 對(duì)QFII的外匯管理18-20
• 3 QFII與公募基金在熊市牛市中的投資風(fēng)格偏好20-34
• 3.1 研究方法的介紹20-22
• 3.2 研究結(jié)果分析22-32
• 3.2.1 研究時(shí)期的選取22
• 3.2.2 研究樣本的選取22-23
• 3.2.3 實(shí)證結(jié)果的對(duì)比分析23-32
• 3.3 研究結(jié)果總結(jié)32-34
• 4 QFII與公募基金業(yè)績(jī)實(shí)證研究及差異分析34-39
• 4.1 QFII與公募基金業(yè)績(jī)的實(shí)證研究34-37
• 4.1.1 QFII基金 2009—2015年度業(yè)績(jī)實(shí)證分析35-36
• 4.1.2 公募基金 2009—2015年度業(yè)績(jī)實(shí)證分析36-37
• 4.2 QFII與公募基金業(yè)績(jī)差異總結(jié)及原因探究37-39
• 4.2.1 QFII與公募基金歷年基金業(yè)績(jī)差異37
• 4.2.2 QFII與公募基金業(yè)績(jī)差異原因總結(jié)37-39
• 5 總結(jié)與展望39-41
• 5.1 本文總結(jié)39-40
• 5.2 相關(guān)建議40-41
• 致謝41-43
• 參考文獻(xiàn)43-45
• 附錄：45-54
• 附錄 1：我國(guó)公募基金2013年一二季度持倉(cāng)板塊比例45-47
• 附錄 2：我國(guó)公募基金2015年一二季度持倉(cāng)板塊比例47-50
• 附錄 3：QFII2013年一二季度持倉(cāng)板塊比例50-51
• 附錄 4：QFII2015年一二季度持倉(cāng)板塊比例51-52
• 附錄 5：公募基金2009年-2015年每月收益（單位：%）52-53
• 附錄 6：QFII2009年-2015年每月收益（單位：%）53-54

【相似文獻(xiàn)】

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