本文關(guān)鍵詞：實(shí)際控制人的股權(quán)特征與股價崩潰風(fēng)險(xiǎn)

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【摘要】：基于動態(tài)面板和靜態(tài)面板方法,以2005-2013年(滯后一期數(shù)據(jù)為2004-2012年)中國股市全部A股上市公司為研究對象,考察了上市公司實(shí)際控制人的股權(quán)特征對股價崩潰風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)現(xiàn)金流權(quán)越高,股價崩潰風(fēng)險(xiǎn)越低;(2)控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)的分離程度會削弱現(xiàn)金流權(quán)與股價崩潰風(fēng)險(xiǎn)之間的負(fù)向關(guān)系。這說明在一定的不透明水平下,利益協(xié)同效應(yīng)有助于緩解股價崩潰風(fēng)險(xiǎn);且這種效應(yīng)在國有上市公司中得到了更為顯著和穩(wěn)健的體現(xiàn)。
【作者單位】： 廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院;中山大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 實(shí)際控制人 股價崩潰風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)金流權(quán) 兩權(quán)分離
【基金】：國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“上市公司產(chǎn)融結(jié)合與股價崩潰風(fēng)險(xiǎn)研究”(71372151);國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“公司治理與企業(yè)家的主觀幸福感研究”(71272201)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言股價崩潰(Stock Price Crash),也被稱為崩盤、暴跌。按照J(rèn)in和Myers(2006)的定義,股價崩潰是指公司股票特質(zhì)收益率出現(xiàn)較大的異常負(fù)值。[1]在全球資本市場的發(fā)展過程中,股市發(fā)生過多次崩潰,最近一次則是2008-2009年全球金融危機(jī)中各國股市的大幅度下挫。Yeoh(2010)指

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本文編號：535768