本文關(guān)鍵詞：分析師關(guān)注、投資者異質(zhì)信念與股價(jià)同步性

  更多相關(guān)文章： 股價(jià)同步性 投資者異質(zhì)信念 分析師關(guān)注 信息效率

【摘要】：股價(jià)同步性是衡量資本市場(chǎng)運(yùn)行效率的一個(gè)重要指標(biāo)。投資者異質(zhì)信念會(huì)增大股價(jià)異常波動(dòng)率,促使投機(jī)性泡沫的產(chǎn)生和破裂,使股價(jià)同步性偏高。證券分析師關(guān)注行為通過挖掘市場(chǎng)、行業(yè)和公司層面的信息,能夠加速股價(jià)對(duì)信息的吸收,進(jìn)而影響股價(jià)同步性。因此,研究兩者對(duì)股價(jià)同步性的影響有助于提出降低股價(jià)同步性的可行性策略。本文以2010-2014年我國滬、深兩市A股主板公司為研究對(duì)象,以修正的日換手率衡量投資者異質(zhì)信念,以關(guān)注目標(biāo)公司的分析師人數(shù)衡量分析師關(guān)注,運(yùn)用多元回歸檢驗(yàn)了投資者異質(zhì)信念對(duì)股價(jià)同步性的影響、分析師關(guān)注行為對(duì)股價(jià)同步性的影響以及分析師關(guān)注、投資者異質(zhì)信念與股價(jià)同步性三者的相關(guān)關(guān)系。研究結(jié)果表明:(1)投資者異質(zhì)信念與股價(jià)同步性顯著正相關(guān);(2)證券分析師關(guān)注行為向市場(chǎng)傳遞宏觀信息,增加股價(jià)同步性;(3)分析師關(guān)注行為能抑制投資者異質(zhì)信念對(duì)股價(jià)同步性的正向影響。本文創(chuàng)新點(diǎn)主要體現(xiàn)在:第一,從投資者異質(zhì)信念角度來研究股價(jià)同步性產(chǎn)生的原因,豐富和發(fā)展了國內(nèi)外對(duì)股價(jià)同步性的研究成果。第二,通過對(duì)分析師關(guān)注、投資者異質(zhì)信念和股價(jià)同步性三者進(jìn)行研究,有助于更好地應(yīng)對(duì)股市暴漲暴跌,提高資本市場(chǎng)運(yùn)行效率。
【關(guān)鍵詞】：股價(jià)同步性 投資者異質(zhì)信念 分析師關(guān)注 信息效率
【學(xué)位授予單位】：廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 1 導(dǎo)論8-13
• 1.1 研究背景8-10
• 1.2 研究思路和主要內(nèi)容10-11
• 1.2.1 研究思路10
• 1.2.2 主要內(nèi)容10-11
• 1.3 研究意義和創(chuàng)新之處11-13
• 1.3.1 研究意義11
• 1.3.2 可能創(chuàng)新之處11-13
• 2 理論基礎(chǔ)13-16
• 2.1 概念界定13
• 2.1.1 股價(jià)同步性13
• 2.1.2 投資者異質(zhì)信念13
• 2.2 有效市場(chǎng)假設(shè)理論13
• 2.3 信息不對(duì)稱理論13-14
• 2.4 行為金融理論14-16
• 3 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述16-27
• 3.1 股價(jià)同步性的研究綜述16-18
• 3.2 投資者異質(zhì)信念的研究綜述18-22
• 3.2.1 投資者異質(zhì)信念的內(nèi)容18-19
• 3.2.2 投資者異質(zhì)信念對(duì)股價(jià)波動(dòng)的影響19-22
• 3.3 分析師關(guān)注的研究綜述22-25
• 3.3.1 分析師的工作內(nèi)容22-23
• 3.3.2 分析師關(guān)注對(duì)股價(jià)同步性的影響23-25
• 3.4 研究述評(píng)25-27
• 4 實(shí)證研究設(shè)計(jì)27-34
• 4.1 研究假設(shè)提出27-30
• 4.1.1 投資者異質(zhì)信念與股價(jià)同步性27-28
• 4.1.2 分析師關(guān)注與股價(jià)同步性28-29
• 4.1.3 分析師關(guān)注、投資者異質(zhì)信念與股價(jià)同步性29-30
• 4.2 變量的選擇與計(jì)量30-33
• 4.2.1 股價(jià)同步性30-31
• 4.2.2 解釋變量31
• 4.2.3 控制變量31-33
• 4.3 模型設(shè)計(jì)33-34
• 5 實(shí)證結(jié)果與分析34-45
• 5.1 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源34
• 5.2 實(shí)證分析34-45
• 5.2.1 樣本描述性統(tǒng)計(jì)34-35
• 5.2.2 相關(guān)性分析結(jié)果35-36
• 5.2.3 回歸分析與結(jié)果36-39
• 5.2.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)39-45
• 6 研究結(jié)論與政策建議45-48
• 6.1 研究結(jié)論45
• 6.2 政策建議45-46
• 6.3 本文的不足與展望46-48
• 參考文獻(xiàn)48-52
• 附錄52-53
• 后記53-54
• 致謝54

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