本文關(guān)鍵詞：內(nèi)部治理、市場(chǎng)約束與基金的窗飾行為，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文研究中國(guó)契約開(kāi)放式證券投資基金的窗飾行為及其約束機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn),提高獨(dú)立董事占董事會(huì)的比例并不能對(duì)基金窗飾行為形成顯著約束,通過(guò)提高獨(dú)立董事比例以強(qiáng)化基金內(nèi)部治理,難以有效約束基金經(jīng)理的行為;機(jī)構(gòu)投資者持有基金份額的比例越高,基金發(fā)生窗飾行為的可能性越小,機(jī)構(gòu)投資者的存在能夠有效約束基金窗飾行為;基金持有人的業(yè)績(jī)敏感性對(duì)窗飾行為沒(méi)有顯著影響,表明市場(chǎng)上"用腳投票"的機(jī)制不能發(fā)揮約束基金窗飾行為的作用。在此基礎(chǔ)上,本文認(rèn)為,不斷壯大機(jī)構(gòu)投資者,強(qiáng)化基金信息披露,發(fā)展基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),從而強(qiáng)化基金治理的外部約束,是約束基金不良投資行為,保護(hù)持有人利益重要途徑。
【作者單位】： 西華大學(xué)工商管理學(xué)院;西華大學(xué)教務(wù)處;
【關(guān)鍵詞】： 窗飾行為 證券投資基金 內(nèi)部治理 市場(chǎng)約束
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 引言由于存在委托代理關(guān)系,證券投資基金(以下簡(jiǎn)稱(chēng)基金)的持有人與基金管理公司(基金經(jīng)理)之間存在利益沖突。基金持有人(委托方)期望基金管理公司能夠?qū)崿F(xiàn)基金業(yè)績(jī)最大化,而基金管理公司(受托方)卻以自身利潤(rùn)最大化為目標(biāo)。基金業(yè)績(jī)?nèi)Q于基金管理公司選任的基金經(jīng)理的投資能

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本文編號(hào)：483880