發(fā)布時間：2017-06-21 10:14

  本文關(guān)鍵詞：基于連續(xù)雙向拍賣機制的資產(chǎn)市場多主體模型，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文旨在基于連續(xù)雙向拍賣交易機制,在限價指令市場中,建立一個資產(chǎn)定價模型,并利用MATLAB等數(shù)學工具對模型進行模擬得出模型結(jié)果,詳細分析模型結(jié)果后,我們比較它們與真實金融市場中的一些典型事實是否吻合.本文模型中所研究的交易者是異質(zhì)的,分別是均值回復型交易者和趨勢交易者,基于各自特點,均值回復型交易者采用均值回復策略,趨勢交易者采用趨勢追隨策略.本課題的研究內(nèi)容將主要分為四章予以介紹:本文第一章,首先簡單介紹傳統(tǒng)經(jīng)濟金融理論以及其存在的缺陷,闡述新的金融理論和方法,本研究領(lǐng)域在國內(nèi)外的研究歷史和現(xiàn)狀,對限價指令市場、交易者的選擇以及連續(xù)雙向拍賣交易機制的情況進行說明,提出明確的研究課題,并強調(diào)本課題的研究意義.本文第二章,是模型的建立部分,詳細介紹了模型中的價格形成機制,即連續(xù)的雙向拍賣交易機制而非以往傳統(tǒng)的做市商機制,需要注意連續(xù)雙向拍賣交易機制不是一對一或一對多的交易機制,而是一種多對多交易機制.該部分詳細介紹了均值回復型交易者、趨勢交易者還有噪聲交易者這三種交易者的交易策略,以及交易整體過程的說明.本文在第三章,對模型的一些重要參數(shù)進行設(shè)置,在建立模型的基礎(chǔ)上用MATLAB對模型進行模擬仿真,得到模型仿真結(jié)果,詳細分析討論仿真結(jié)果,又將仿真結(jié)果與CHP模型所得結(jié)果及現(xiàn)實金融市場中典型事實作比較,特別是資產(chǎn)價格的波動情況和收益率的統(tǒng)計特性.模型的分析表明,模型結(jié)果能夠得出一系列與現(xiàn)實金融市場一致的若干典型事實,例如價格的波動聚集,收益率的線性不可預測性,收益率分布的尖峰胖尾特征,絕對收益率在短時內(nèi)顯示出相關(guān)性顯著,而伴隨著時滯增大相關(guān)性顯示出逐步減小的特性等.模型的結(jié)果同時傳達了較為重要的信息,即,在一個現(xiàn)實微觀結(jié)構(gòu)和行為特性都起作用的結(jié)構(gòu)中,我們想恰當?shù)梅治鍪找媛什⑤^為全面綜合地解釋它的一些特性,這完全是可能的.本文在最后認為,在接下來的工作中,我們可以建立存在信用交易的股票市場定價模型,以研究信用交易對市場價格行為的影響.
【關(guān)鍵詞】：連續(xù)雙向拍賣交易機制 均值回復型交易者 趨勢交易者 典型事實
【學位授予單位】：曲阜師范大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F224;F830.91
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 第1章 緒論7-10
• 1.1 背景介紹7-9
• 1.2 本文主要內(nèi)容及安排9-10
• 第2章 模型的建立10-18
• 2.1 雙向拍賣市場的交易機制10-12
• 2.2 異質(zhì)交易者及其交易策略12-15
• 2.3 交易策略的轉(zhuǎn)換15-16
• 2.4 整體過程的說明16-18
• 第3章 模擬仿真與結(jié)果分析18-29
• 3.1 參數(shù)的設(shè)置18-19
• 3.2 股票價格19-21
• 3.3 交易者所占比例21-22
• 3.4 收益率22-29
• 3.4.1 波動聚集22-23
• 3.4.2 分布的尖峰厚尾23-25
• 3.4.3 自相關(guān)性25-29
• 第4章 結(jié)論29-30
• 參考文獻30-32
• 致謝32

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本文編號：468337