本文關(guān)鍵詞：獨立董事本地任職提升了企業(yè)投資效率嗎——基于中國資本市場A股上市公司2007-2013年的經(jīng)驗證據(jù)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：獨立董事在中國資本市場中如何扮演保護投資者利益的角色備受關(guān)注。本文選擇本地任職這一獨特視角,以2007-2013年間A股上市公司為研究對象,使用投資現(xiàn)金流敏感度模型實證分析獨立董事本地任職對企業(yè)投資效率的影響。研究表明:(1)總體上而言,獨立董事本地任職顯著降低了投資現(xiàn)金流敏感度,表現(xiàn)為促進了企業(yè)投資效率的提升;(2)進一步分組后發(fā)現(xiàn),當(dāng)獨立董事存在政治關(guān)聯(lián)、包含女性和所在企業(yè)為非國家控股時,本地任職的投資效率促進作用顯著降低。這表明,本地任職提升了獨立董事的監(jiān)督作用,但這一作用的發(fā)揮受限于獨立董事的特征和外部企業(yè)環(huán)境。本文從投資效率視角豐富了中國情境下獨立董事任職有效性的相關(guān)研究。
【作者單位】： 安徽大學(xué)商學(xué)院;安徽大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 獨立董事 本地任職 投資效率 政治關(guān)聯(lián) 女性董事 企業(yè)性質(zhì)
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年項目“女性高管、會計行為與投資決策”(71302113) 安徽省哲學(xué)社會科學(xué)青年項目“獨立董事本地任職對企業(yè)財務(wù)行為的影響研究”(AHSKQ2015D52) 安徽省高校優(yōu)秀青年人才基金重點項目“中國情境下女性董事對公司財務(wù)行為及績效的影響研究”(2013SQRW005ZD)
【分類號】：F275.5;F271;F832.51
【正文快照】： 一、引言在中國資本市場中,關(guān)于獨立董事是否以及如何發(fā)揮作用目前尚存在較大爭議,其中的焦點問題之一是大多數(shù)上市公司均按照2001年中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布的《關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見》要求將獨立董事比例限定在1/3,據(jù)此推斷出獨立董事僅僅是為滿足合

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