本文關(guān)鍵詞：一類高新技術(shù)企業(yè)專利權(quán)價值的實物期權(quán)評估方法——基于跳擴散過程和隨機波動率的美式期權(quán)的建模與模擬，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：由于經(jīng)典的Black-Scholes期權(quán)定價模型的假設(shè)忽略了突發(fā)事件對資產(chǎn)價格的影響和"波動率微笑"對期權(quán)價值的影響而與實際情形往往存在偏差,因此學(xué)者們對Black-Scholes模型的改進則主要分別集中在帶跳擴散過程的期權(quán)定價模型與具隨機波動率的期權(quán)定價模型等兩個方面,然而卻少見將這兩種模型結(jié)合起來的研究。本文首先在帶跳擴散過程的期權(quán)定價模型與具隨機波動率的期權(quán)定價模型的研究工作的基礎(chǔ)上,建立了一種同時帶跳擴散過程和具隨機波動率的美式期權(quán)定價模型,并通過伊藤引理推導(dǎo)出了資產(chǎn)價格、隨機波動率和期權(quán)滿足的偏微分方程;然后,利用特征函數(shù)法和傅里葉變換導(dǎo)出了資產(chǎn)價格的隨機分布,進而通過馬爾科夫鏈方法給出了基于跳擴散過程和隨機波動率的美式期權(quán)的數(shù)值解;最后,運用已建立的帶跳擴散過程和隨機波動率的美式期權(quán)定價模型對高新技術(shù)企業(yè)項目投資的專利權(quán)價值進行實物期權(quán)定價評估的案例研究,并對跳擴散強度參數(shù)和隨機波動率參數(shù)進行敏感性分析,研究結(jié)果表明:將項目收益跳擴散過程和市場環(huán)境隨機波動率加入到專利權(quán)實物期權(quán)定價模型中,可以有效避免專利權(quán)的期權(quán)價值被高估。
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院;上海微化投資管理咨詢有限公司;中南財經(jīng)政法大學(xué)知識產(chǎn)權(quán)研究中心統(tǒng)計與數(shù)學(xué)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 專利權(quán)價值 實物期權(quán) 跳擴散過程 隨機波動率 美式期權(quán)
【基金】：國家社會科學(xué)基金資助項目(10BJY104)
【分類號】：F224;F831.53
【正文快照】： 2.上海微化投資管理咨詢有限公司,上海201204;3.中南財經(jīng)政法大學(xué)知識產(chǎn)權(quán)研究中心統(tǒng)計與數(shù)學(xué)學(xué)院,湖北武漢430073)1引言高新技術(shù)企業(yè)對當(dāng)前技術(shù)專利的投資視為獲取了未來的增長機會,而如果放棄當(dāng)前的投資則失去了將來的投資機會,因而當(dāng)前的投資策略和機會類似于嵌入一個實物

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