本文關(guān)鍵詞：中國(guó)股票市場(chǎng)適應(yīng)性特征的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：對(duì)有效市場(chǎng)假說(shuō)的質(zhì)疑以及行為金融理論體系的不完整,使得適應(yīng)性市場(chǎng)假說(shuō)成為整合兩種理論的綜合分析思路。文章以上證綜指和深證成指為研究對(duì)象,對(duì)中國(guó)股市適應(yīng)性特征進(jìn)行研究,分析股市有效性指標(biāo)的不確定性;驗(yàn)證股市收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的存在和時(shí)變性;并選取具有代表性的因素作為市場(chǎng)環(huán)境指標(biāo),衡量市場(chǎng)條件改變對(duì)股市收益與可測(cè)性的影響。實(shí)證結(jié)果表明,中國(guó)股市的有效性以及收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系均具呈現(xiàn)時(shí)變特征;市場(chǎng)環(huán)境對(duì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的影響不明顯,但對(duì)收益可預(yù)測(cè)性卻有顯著影響,因此,可以據(jù)此判斷股市的發(fā)展趨勢(shì),以便及時(shí)調(diào)整投資策略和風(fēng)險(xiǎn)管理的方向。
【作者單位】： 重慶文理學(xué)院群與圖的理論及應(yīng)用研究重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室;西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 有效市場(chǎng)假說(shuō) 適應(yīng)性市場(chǎng)假說(shuō) 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 股市可預(yù)測(cè)性
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71371157,71271227) 教育部人文社會(huì)科學(xué)規(guī)劃資助項(xiàng)目(14YJC790073) 高等學(xué)校博士學(xué)科點(diǎn)專(zhuān)項(xiàng)科研基金資助課題(20120184110020) 四川省科技青年基金資助項(xiàng)目(2015JQ0010)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 0引言自1970年芝加哥大學(xué)教授Fama[1]提出有效市場(chǎng)假說(shuō)(EMH:efficient market hypothesis)以來(lái),EMH理論就以其嚴(yán)謹(jǐn)?shù)睦碚擉w系和實(shí)證模型成為現(xiàn)代金融研究的基石。但面對(duì)20世紀(jì)80年代以來(lái)發(fā)現(xiàn)的眾多金融市場(chǎng)異象,有效市場(chǎng)理論卻無(wú)法給出合理的解釋。因此,很多學(xué)者開(kāi)始從金融市

【相似文獻(xiàn)】

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3 經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、金融學(xué)博士后、復(fù)旦大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心兼職研究員 宗濤;有效市場(chǎng)假說(shuō)沒(méi)錯(cuò)[N];東方早報(bào);2013年

4 記者 王洪波;�？怂埂独硇允袌�(chǎng)謬論》質(zhì)疑“有效市場(chǎng)假說(shuō)”[N];中華讀書(shū)報(bào);2013年

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6 經(jīng)濟(jì)學(xué)博士 經(jīng)濟(jì)金融學(xué)者 宗濤;有效市場(chǎng)假說(shuō)與金融危機(jī)[N];東方早報(bào);2013年

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10 北京大學(xué)匯豐商學(xué)院副教授 歐陽(yáng)良宜;有效市場(chǎng)假說(shuō)與非理性繁榮[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2013年

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4 劉劍;基于有效市場(chǎng)假說(shuō)的我國(guó)B股市場(chǎng)效率的研究[D];浙江大學(xué);2005年

5 宿一凡;基于有效市場(chǎng)假說(shuō)的中國(guó)B股市場(chǎng)效率檢驗(yàn)[D];南京理工大學(xué);2007年

6 鄒凱鋒;基于有效市場(chǎng)假說(shuō)的證券評(píng)論分析[D];復(fù)旦大學(xué);2013年

7 李忠;我國(guó)股市系統(tǒng)演化與發(fā)展對(duì)策研究[D];長(zhǎng)沙理工大學(xué);2010年

8 王鵬;中國(guó)交易所債券市場(chǎng)有效性研究[D];西南交通大學(xué);2006年

9 鄧金爐;滬深300指數(shù)日歷效應(yīng)實(shí)證研究[D];上海師范大學(xué);2010年

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