發(fā)布時間：2017-06-08 01:12

  本文關(guān)鍵詞：資本市場支持中小企業(yè)融資的作用機制:直接融資抑或增進信貸，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：資本市場在中小企業(yè)融資中主要發(fā)揮直接融資功能和增進信貸融資功能。本文基于山東省內(nèi)630家中小企業(yè)的問卷調(diào)查結(jié)果、訪談資料以及上市(掛牌)企業(yè)數(shù)據(jù),對資本市場支持中小企業(yè)融資的作用機制進行研究。結(jié)果表明:第一,資本市場對中小企業(yè)融資的信貸增進功能較為顯著,而直接融資功能受制于企業(yè)負(fù)責(zé)人認(rèn)知偏差、個人和家族治理的控制權(quán)偏好等因素。第二,不同層次資本市場的作用機制存在差異,市場層次越高,直接融資功能越顯著,市場層次越低,信貸增進功能越顯著。具體來看,中小板和創(chuàng)業(yè)板以直接融資功能為主,新三板和區(qū)域股權(quán)交易市場的信貸融資增進功能更顯著。進一步完善資本市場服務(wù)中小企業(yè)的功能,應(yīng)當(dāng)對各層次資本市場進行差別定位。以促進直接融資為定位,完善中小板和創(chuàng)業(yè)板市場;以信貸增進和債券融資為定位,發(fā)展區(qū)域股權(quán)交易市場;創(chuàng)新投貸聯(lián)動模式,建立信貸對直接融資的反向增進機制,提高直接融資和間接融資效率。
【作者單位】： 中國人民銀行濟南分行;
【關(guān)鍵詞】： 多層次資本市場體系 中小板 創(chuàng)業(yè)板 新三板 區(qū)域股權(quán)交易市場
【基金】：山東省軟科學(xué)研究課題《股權(quán)與債權(quán)深度融合——山東科技金融發(fā)展路徑研究》(項目編號:2015RKB57001)的階段性成果
【分類號】：F276.3;F832.51
【正文快照】： 在當(dāng)前我國以間接融資為主的金融體系中,由于信息不對稱、抵質(zhì)押品缺乏及由此產(chǎn)生的逆向選擇和道德風(fēng)險,中小企業(yè)面臨嚴(yán)重的信貸配給。發(fā)展資本市場、彌補中小企業(yè)融資缺口成為政府和市場各方面的共識。近年來,中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板和各地區(qū)域股權(quán)交易市場得到較快發(fā)展,多層

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 張興明;中國資本市場的發(fā)展現(xiàn)狀與構(gòu)建方略[J];財經(jīng)問題研究;2000年06期

2 劉恒,張

本文編號：430899