以2007—2016年滬深A(yù)股非金融類上市公司為研究對象,實證檢驗我國上市公司董事與經(jīng)理兼任對企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)水平的影響。研究發(fā)現(xiàn),董事與經(jīng)理兼任能夠顯著提高企業(yè)的風(fēng)險承擔(dān)水平,且二者之間的關(guān)系在未實施股權(quán)激勵、高管薪酬差距較大的情景下更為明顯。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),董事與經(jīng)理兼任和企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)水平之間的作用機(jī)制符合"代理成本假說",即在代理成本較高、董事會監(jiān)督績效較差的企業(yè)中董事與經(jīng)理兼任對企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)水平的影響更大。本文的研究結(jié)論從治理結(jié)構(gòu)層面提供了企業(yè)組織結(jié)構(gòu)安排與風(fēng)險承擔(dān)行為之間關(guān)系的經(jīng)驗證據(jù),對于理解我國上市公司董事與經(jīng)理兼任現(xiàn)象的經(jīng)濟(jì)后果具有重要的現(xiàn)實意義。

【文章頁數(shù)】：17 頁

【文章目錄】：
一、相關(guān)文獻(xiàn)綜述
二、理論分析與研究假設(shè)
    （一）董事與經(jīng)理兼任和企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)水平
    （二）股權(quán)激勵、董事與經(jīng)理兼任和企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)水平
    （三）高管薪酬差距、董事與經(jīng)理兼任和企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)水平
三、研究設(shè)計
    （一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    （二）模型設(shè)定與變量定義
        1. 風(fēng)險承擔(dān)水平（Risk)
        2. 董事與經(jīng)理兼任
        3. 股權(quán)激勵
        4. 高管薪酬契約
        5. 控制變量
四、實證結(jié)果與分析
    （一）描述性統(tǒng)計
    （二）多元回歸結(jié)果
        1. 董事與經(jīng)理兼任和企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)水平
        2. 股權(quán)激勵、董事與經(jīng)理兼任和企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)水平
        3. 高管薪酬差距、董事與經(jīng)理兼任和企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)水平
    （三）穩(wěn)健性檢驗
        1. 替換核心變量的指標(biāo)測度
        2. 工具變量和Heckman兩階段最小二乘法
        3. 解釋變量滯后處理
五、代理成本假說的路徑分析
六、結(jié)論與啟示



本文編號：3974486