發(fā)布時間：2021-05-18 19:56

　　本文通過對美國家庭、非金融企業(yè)、金融及政府部門資產負債表進行風險分析,探究在新冠疫情的影響下,美國經濟部門的重點風險領域。分析結果表明,本輪危機的性質和風險點與2008年全球金融危機區(qū)別較大,銀行業(yè)在本輪危機中表現(xiàn)得較為穩(wěn)健,風險主要來自疫情對企業(yè)的沖擊。另外,如果疫情進一步惡化,企業(yè)部門信貸及債券被降級的概率將會增加,違約風險飆升,由杠桿貸款及抵押貸款憑證（CLO）等產品傳導至整體金融部門的潛在風險加劇,有可能引發(fā)新一輪金融危機。 

【文章來源】：武漢金融. 2020,(10)北大核心

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
一、美國各部門資產負債表特征
    （一）家庭部門
        1. 杠桿率降幅明顯。
        2. 家庭總資產穩(wěn)步增長。
        3. 家庭部門總資產以金融資產為主，并以權益類資產為主。
        4. 負債水平較低，以住房抵押貸款為主。
        5. 住房抵押貸款占總負債的比例略有下降。
    （二）非金融企業(yè)部門
        1. 杠桿率緩慢上升。
        2. 美國非金融企業(yè)資產總值為45.12萬億美元（按市值或重置成本計算）。
        3. 主要負債方式為債券。
        4. BBB級公司債券占比最高。
        5. 面向投機級別發(fā)行人的杠桿貸款增長較快。
    （三）金融部門
        1. 共同基金增長迅速。
        2. 銀行業(yè)流動性儲備水平較高。
        3. 銀行業(yè)資本規(guī)模擴大，充足率顯著提高。
        4. 銀行對非金融企業(yè)的貸款持續(xù)上升，信貸質量水平較為穩(wěn)健。
        5. 經紀交易商（broker-dealer）杠桿率低。
        6. 保險公司整體穩(wěn)健。
    （四）政府部門
        1. 債務規(guī)模不斷攀升。
        2. 資不抵債。
        3. 美聯(lián)儲資產負債表規(guī)模增長過快。
二、風險分險分析
    （一）家庭部門風險主要來自失業(yè)和金融資產縮水
    （二）非金融企業(yè)部門受疫情沖擊最為嚴重
        1. 流動性風險凸顯。
        2. 融資成本升高。
        3. 非金融部門債務總量增長迅速。
    （三）應著重關注BBB級債券、杠桿貸款和CLO市場的金融風險
        1. 股票回購停止帶來的股市風險。
        2. BBB級公司債券評級調降的債券風險。
        3. 杠桿貸款和CLO市場的潛在風險。
        4. 杠桿貸款和CLO市場對金融機構的風險傳導。
    （四）應警惕美國政府債務進一步擴大可能帶來的流動性沖擊
三、結語



本文編號：3194394