中國資本市場中的指定信息披露媒體制度存續(xù)已久。近年來,有關(guān)該制度存在合理性的爭論以及變革的呼聲不絕于耳。在此背景下,本文探討了媒體與上市公司之間的信息披露業(yè)務(wù)關(guān)系對新聞報(bào)道質(zhì)量的影響。文章發(fā)現(xiàn),第一,與非關(guān)聯(lián)的情形相比,指定信息披露媒體會發(fā)布更多關(guān)聯(lián)公司的新聞報(bào)道,這些報(bào)道內(nèi)容更加詳盡、情感上更加正面、信息含量更低;第二,當(dāng)公司承受負(fù)增長業(yè)績壓力時(shí),關(guān)聯(lián)媒體更傾向于保持沉默,但一旦報(bào)道,其內(nèi)容的樂觀程度更高。公司信息環(huán)境越差或者雙方業(yè)務(wù)關(guān)系越緊密,關(guān)聯(lián)媒體的報(bào)道內(nèi)容也越樂觀;第三,投資者認(rèn)可上市公司減少信息披露媒體數(shù)量這一做法,對其市場反應(yīng)為正。使用傾向得分匹配的方法糾正樣本選擇偏差,文章的結(jié)論依舊穩(wěn)健。本文的實(shí)證結(jié)果支持信息披露業(yè)務(wù)關(guān)系會影響媒體獨(dú)立性、進(jìn)而損害新聞報(bào)道質(zhì)量這一假說。本研究為資本市場上正在持續(xù)開展的信息披露制度改革提供了重要的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。 

【文章來源】：管理世界. 2020,36(10)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：18 頁

【部分圖文】：

上市公司與媒體關(guān)聯(lián)路徑示意圖

變更公告日附近CAR變動趨勢圖

上市公司指定信息披露媒體分布（1996～2017年）


本文編號：3086992