中國資本市場中的指定信息披露媒體制度存續(xù)已久。近年來,有關該制度存在合理性的爭論以及變革的呼聲不絕于耳。在此背景下,本文探討了媒體與上市公司之間的信息披露業(yè)務關系對新聞報道質量的影響。文章發(fā)現,第一,與非關聯的情形相比,指定信息披露媒體會發(fā)布更多關聯公司的新聞報道,這些報道內容更加詳盡、情感上更加正面、信息含量更低;第二,當公司承受負增長業(yè)績壓力時,關聯媒體更傾向于保持沉默,但一旦報道,其內容的樂觀程度更高。公司信息環(huán)境越差或者雙方業(yè)務關系越緊密,關聯媒體的報道內容也越樂觀;第三,投資者認可上市公司減少信息披露媒體數量這一做法,對其市場反應為正。使用傾向得分匹配的方法糾正樣本選擇偏差,文章的結論依舊穩(wěn)健。本文的實證結果支持信息披露業(yè)務關系會影響媒體獨立性、進而損害新聞報道質量這一假說。本研究為資本市場上正在持續(xù)開展的信息披露制度改革提供了重要的經驗證據。 

【文章來源】：管理世界. 2020,36(10)北大核心CSSCI

【文章頁數】：18 頁

【部分圖文】：

上市公司與媒體關聯路徑示意圖

變更公告日附近CAR變動趨勢圖

上市公司指定信息披露媒體分布（1996～2017年）


本文編號：3086992