由于創(chuàng)新活動的風(fēng)險性和外部性特征,學(xué)術(shù)研究和實踐一般認(rèn)為,風(fēng)險投資是創(chuàng)新型企業(yè)融資的有效途徑。但風(fēng)險投資能否促進企業(yè)研發(fā)投入以及創(chuàng)新能力的提升在理論研究中還存在爭議。本文以2008—2015年中關(guān)村自主創(chuàng)新示范區(qū)科技企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)為研究樣本,通過傾向得分匹配法（PSM）建立實驗組和對照組,然后構(gòu)建面板Tobit模型。實證結(jié)果發(fā)現(xiàn):獲得風(fēng)險投資的企業(yè),其研發(fā)投入、專利申請量和軟件著作權(quán)以及發(fā)明專利申請量均明顯高于無風(fēng)險投資企業(yè);控制企業(yè)研發(fā)投入以后,風(fēng)險投資對創(chuàng)新產(chǎn)出的影響系數(shù)顯著下降,說明獲得風(fēng)險投資的企業(yè)通過激勵研發(fā)而獲取更多專利和新技術(shù)。 

【文章來源】：金融發(fā)展研究. 2020,(07)北大核心

【文章頁數(shù)】：8 頁

【部分圖文】：

近鄰（1:4）匹配前后的P-Score擬合圖

【參考文獻】：
期刊論文
[1]風(fēng)險投資進入時間、技術(shù)偏好對創(chuàng)新績效影響——基于創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)企業(yè)的PSM檢驗[J]. 成力為,鄒雙.  科研管理. 2019(07)
[2]風(fēng)險投資促進了研發(fā)投入嗎?——政治關(guān)聯(lián)的視角[J]. 賀炎林,朱偉豪.  金融科學(xué). 2018(02)
[3]政府補貼能否促進高新技術(shù)企業(yè)的自主創(chuàng)新?——來自中關(guān)村的證據(jù)[J]. 章元,程郁,佘國滿.  金融研究. 2018(10)
[4]新能源企業(yè)創(chuàng)新的市場化激勵——基于風(fēng)險投資和企業(yè)專利數(shù)據(jù)的研究[J]. 齊紹洲,張倩,王班班.  中國工業(yè)經(jīng)濟. 2017(12)
[5]風(fēng)險投資與上市企業(yè)創(chuàng)新投入:產(chǎn)權(quán)屬性和制度環(huán)境的調(diào)節(jié)[J]. 莊新霞,歐忠輝,周小亮,朱祖平.  科研管理. 2017(11)
[6]房價上漲與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新:來自中國上市公司和債券企業(yè)的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 劉愿,連玉君,鄭姣姣.  學(xué)術(shù)研究. 2017(06)
[7]風(fēng)險投資對企業(yè)創(chuàng)新的影響——基于中小板和創(chuàng)業(yè)板的研究[J]. 楊勝剛,張一帆.  經(jīng)濟經(jīng)緯. 2017(02)
[8]創(chuàng)業(yè)投資促進了創(chuàng)新績效嗎?——基于中國企業(yè)面板數(shù)據(jù)的實證檢驗[J]. 王蘭芳,胡悅.  金融研究. 2017(01)
[9]風(fēng)險投資與企業(yè)創(chuàng)新:影響和潛在機制[J]. 陳思,何文龍,張然.  管理世界. 2017(01)
[10]風(fēng)險投資、創(chuàng)新能力與公司IPO的市場表現(xiàn)[J]. 張學(xué)勇,張葉青.  經(jīng)濟研究. 2016(10)



本文編號：3056404