信貸扶持是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的血脈,文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期更加依賴信貸政策的支持。產(chǎn)業(yè)生命周期的不同階段,政策效果存在差異。研究發(fā)現(xiàn)文化創(chuàng)意企業(yè)貸款每增加1%,凈資產(chǎn)收益率上升0.0263個(gè)單位,企業(yè)收入增加0.636%;信貸支持不僅對文化創(chuàng)意企業(yè)收入和企業(yè)凈資產(chǎn)收益率有顯著的正向激勵(lì)作用,而且每間隔三年呈現(xiàn)V型周期性波動(dòng);信貸支持效果受產(chǎn)業(yè)所處不同生命周期階段影響,其對產(chǎn)業(yè)周期具有顯著調(diào)節(jié)作用,表現(xiàn)在企業(yè)凈利潤增長率下降時(shí),信貸支持對凈資產(chǎn)收益率的提升有較大正向作用,并且信貸支持對企業(yè)收入的貢獻(xiàn)與營業(yè)收入增長率正相關(guān)。 

【文章來源】：江西社會(huì)科學(xué). 2020年08期 北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：11 頁

【部分圖文】：

上市公司平均凈利潤增長率與GDP增長率相互關(guān)系

與圖2情況相似，當(dāng)使用上市公司年平均收入增長率作為產(chǎn)業(yè)周期判斷標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，2008年之前，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)周期與我國經(jīng)濟(jì)周期趨勢不一致，并且波動(dòng)幅度大。但在2009年以后，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)周期與經(jīng)濟(jì)周期趨于一致，并在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)周期具有一定的提振作用，表現(xiàn)在文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)上市公司的平均凈利潤增長率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于GDP增長率。由圖3可知上市公司的年均營業(yè)收入逐年增加，在2016年收入增速開始趨緩，而上市公司年均凈利潤在2012年國家提出大力發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)后快速增加，但2016年后凈利潤快速下降。從圖2、3來看，我國文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)周期處在成長階段，并對經(jīng)濟(jì)具有一定的提振作用，但凈利潤受經(jīng)濟(jì)周期影響比較大，出現(xiàn)下跌趨勢。

由圖4可知，以上市公司平均凈利潤增長率作為產(chǎn)業(yè)周期基準(zhǔn)趨勢時(shí)，發(fā)現(xiàn)信貸支持的效果與產(chǎn)業(yè)周期成反向關(guān)系，即信貸支持對產(chǎn)業(yè)周期具有調(diào)節(jié)作用，表現(xiàn)在當(dāng)上市公司平均凈利潤增長率下降時(shí)，信貸對凈資產(chǎn)收益率的支持效果就會(huì)增加；并且信貸對凈資產(chǎn)收益率的支持效果每三年呈現(xiàn)V型周期性波動(dòng)。信貸支持效果與上市公司年收入增長率有著明顯的正向相關(guān)關(guān)系。增加貸款有助于提高企業(yè)的長期營業(yè)收入，信貸對收入的貢獻(xiàn)率每三年同樣呈現(xiàn)V型周期波動(dòng)。

【參考文獻(xiàn)】：
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本文編號：2926668