發(fā)布時間：2020-07-10 03:08

【摘要】：“大眾創(chuàng)業(yè),萬眾創(chuàng)新”,中小企業(yè)的大量崛起,不僅促進著中國經濟的增長、提高稅收、擴大就業(yè),還促成了風險投資行業(yè)的并行發(fā)展。風險投資為成長中的中小企業(yè)提供著重要的資金支持、經營決策和管理建議、敦促創(chuàng)新等增值服務,在中小企業(yè)成長過程中發(fā)揮著積極作用。風險投資在我國經歷了三十年的發(fā)展,但與國外同行相比,還處于不成熟的發(fā)展階段。因此,將風險投資和中小企業(yè)成長性結合起來進行回顧性系統分析,不僅能加深對我國風險投資行業(yè)的認識,還能為中小企業(yè)引入風險投資提供理論參考。本文在全面梳理相關理論和文獻的基礎上,系統分析了風險投資促進中小企業(yè)成長的作用機制和研究假設,對風險投資對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成長的影響進行了實證分析。研究結果顯示:風險投資與創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的成長性具有正向相關關系,有風險投資介入企業(yè)的第一年凈資產收益增長率和營業(yè)收入增長率均高于無風險投資介入企業(yè),但是三年及五年后,這種差異不再明顯。風險投資持股比例和風險投資機構數量與創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成長性沒有明顯相關性,風險投資參與程度尚未對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成長性產生影響。這說明風險投資對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成長的積極作用仍有進一步發(fā)揮的空間,風險投資行業(yè)、政府及創(chuàng)業(yè)企業(yè)等各主體還應對相關問題進行再研究和再思考。
【學位授予單位】：首都經濟貿易大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F279.2;F832.48
【圖文】：

動科技創(chuàng)新與穩(wěn)定社會和諧等方面具有不可替代的作用。據我國工信部數據顯示2015 年末，全國工商登記中小企業(yè)已超過 2000 萬家，個體工商戶超過 5400 萬戶占全國企業(yè)總數的 99.7%。同時，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產品和服務價值已占到國內生產總值的 60%，納稅約為國家稅收總額的 50%，提供 80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位成為就業(yè)的主要渠道。中小企業(yè)不但推動著我國的經濟增長，在催生新技術、新業(yè)態(tài)的方面也發(fā)揮了積極重要的作用，但是它們的生存現狀卻不容樂觀。據權威平臺統計，中小企業(yè)的平均壽命不足 3 年，并且還在不斷下降，每小時倒閉企業(yè)達 300 家之多。對初創(chuàng)企業(yè)的調查結果顯示，創(chuàng)業(yè) 5 年的公司成活率不足 7%。因此，初創(chuàng)公司的發(fā)展壯大需要來自資本、技術、市場、平臺等各方面的幫助和扶持。20 世紀 80 年代，風險投資行業(yè)開始進入我國。隨著我國經濟的飛速發(fā)展，特別是 2009 年深圳證券市場中創(chuàng)業(yè)板的設立，風險投資事業(yè)日新月異。據 2016 年中國科技統計年鑒數據顯示（圖 1.1、圖 1.2），截止 2015 年，我國風險投資機構已達到 1775 個，累計投資項目 17376 項，累計投資金額達 3361.2 億元，其成長趨勢呈明顯上升態(tài)勢，成為了目前我國中小企業(yè)有效可靠的融資方式之一。

圖 1.2 2009-2015 年風險投資累計投資項目數量及金額在國際上，風險投資是中小企業(yè)主要的融資途徑之一，特別是高科技中小業(yè)。風險投資是一種股權投資與管理監(jiān)督融于一體的投資方式，特別契合中小業(yè)高風險、高收益、高成長性的特點，因此成為了西方國家經濟發(fā)展的重要動力通過長時間的積累和實踐，西方的風險投資行業(yè)日趨成熟，關于風險投資的研也比較全面充分，形成了一定的理論觀點和體系。然而，我國的資本市場環(huán)境國外有很大不同，風險投資行業(yè)與國外同行還顯得稚嫩不成熟，因此在我國，險投資對被投資企業(yè)影響如何，是否也與國外研究的結論類似等問題，受到了界越來越多的關注。1.1.2 研究意義風險投資行業(yè)在我國經歷了三十年的發(fā)展，但與國外風險投資行業(yè)相比，發(fā)展仍處于不成熟階段。目前，風險投資的相關研究是學界研究的熱點問題之一

首都經濟貿易大學碩士學位論文變化，建立上市第一年數據的實證模型，對比上市三年與五年企業(yè)成長性的評指標，驗證風險投資對被投資企業(yè)成長性影響的假設。采用描述性統計、差異檢驗、相關關系分析及線性回歸分析等統計方法。第五章：研究結論。從被投資公司的角度對實證分析結果進行總結和解讀，期為即將引入或剛剛引入風險投資的中小企業(yè)提供一些決策參考。.3.2 研究框架本文研究框架如圖 1.3：

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

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本文編號：2748373