【摘要】：近些年來,伴隨著中國資本市場的成長,中國私募投資進入快速發(fā)展期。2015年年底,國務院發(fā)布《關于進一步顯著提高直接融資比重優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)的實施意見》,強調(diào)要在2016年集中開展5方面工作,開展私募股權(quán)融資試點是其中一項;2016年的全國兩會,也充分肯定了私募股權(quán)融資的地位。此外,“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的提出,催生了一大批民營資本進入私募行業(yè),私募股權(quán)交易數(shù)量與金額節(jié)節(jié)攀升,呈現(xiàn)一片繁榮景象。而高科技與消費相關行業(yè)的蓬勃發(fā)展帶動了相關投資行業(yè)并購的發(fā)展,致使股權(quán)投資火爆異常。私募投資的風險也不容忽視。一般來說,相較于普通居民銀行理財投資,私募投資相對來說周期更長一些,所需的資金量也較大。因各自權(quán)益訴求的不同,私募投資機構(gòu)與被投資企業(yè)及控股股東、實際控制人等關于投資條款的談判體現(xiàn)了雙方權(quán)益的博弈。鑒于交易雙方信息的不對稱,如何在給被投資企業(yè)提供其所需資金,支持其迅速發(fā)展的同時,對被投資企業(yè)本身乃至控制股東、實際控制人的相關行為進行約束,最終達到交易雙方的共贏是各私募投資機構(gòu)一直以來面臨的必須解決的問題。筆者擬在分析私募投資風險存在的原因的基礎上,從投資實踐角度(投資及退出兩個不同實施階段)來介紹投資者保護的相關條款,包括但不限于估值調(diào)整機制、優(yōu)先認購權(quán)、優(yōu)先購買權(quán)、反稀釋、優(yōu)先分紅權(quán)、保護性條款、拖售權(quán)、隨售權(quán)、股權(quán)回購以及優(yōu)先清算權(quán),以期合理安排投資者的權(quán)利,維護和保障投資者的利益。此外,筆者結(jié)合現(xiàn)有中國法律法規(guī)對投資者保護存在的局限,提出關于現(xiàn)行中國法律法規(guī)的完善建議。
【學位授予單位】：上海交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：D922.28
【圖文】：

不同機構(gòu)類型私募基金管理人登記情況

圖 2 不同基金類型私募基金備案情況27從上圖 1 及上圖 2 可以看出，截至 2018 年 1 月底，已登記的私募證券投資基管理人 8,575 家；私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人 13,531 家；其他私募投資基金理人 777 家。截至 2018 年 1 月底，已備案私募證券投資基金 35,189 只，基金規(guī)

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本文編號：2713823