【摘要】：倉(cāng)單質(zhì)押融資作為物流金融的一種融資模式,在解決中小企業(yè)融資問題上面臨融資資金來源單一、融資成本高、融資可得性差等不足。從倉(cāng)單質(zhì)押融資創(chuàng)新的角度,通過由大型、核心物流企業(yè)構(gòu)建出基于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的新型倉(cāng)單質(zhì)押融資模式,能很好地解決中小企業(yè)倉(cāng)單質(zhì)押融資問題,并分析了該模式的具體運(yùn)作及可行性,為我國(guó)中小企業(yè)倉(cāng)單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供了具體的實(shí)施途徑。
【圖文】：

。最后，融資企業(yè)持倉(cāng)單到儲(chǔ)存質(zhì)押標(biāo)的物流企業(yè)提取質(zhì)押物。在整個(gè)融資過程中，由監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)物流企業(yè)平臺(tái)、融資平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)管。綜上，大型、核心物流企業(yè)建立的融資平臺(tái)使得資金在投資者與融資企業(yè)間實(shí)現(xiàn)良好循環(huán)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了物流、資金流的流轉(zhuǎn)順暢。同時(shí)，通過新型倉(cāng)單質(zhì)押融資模型中構(gòu)建的資產(chǎn)交易平臺(tái)，不僅融資企業(yè)在倉(cāng)單質(zhì)押融資期間，可以利用該平臺(tái)實(shí)現(xiàn)倉(cāng)單的交易、轉(zhuǎn)讓，而且投資者也可以利用該平臺(tái)在倉(cāng)單持有期間進(jìn)行相互轉(zhuǎn)讓，從而實(shí)現(xiàn)融資企業(yè)、投資者各方在倉(cāng)單融資期間自身無法預(yù)測(cè)的資金需求（見圖1）。圖1融資企業(yè)未出現(xiàn)違約情形的具體運(yùn)作2.融資企業(yè)出現(xiàn)違約的情形融資企業(yè)出現(xiàn)違約的情形時(shí)，新型倉(cāng)單質(zhì)押融資模式的具體運(yùn)作如下：首先，由融資企業(yè)交付質(zhì)押物給物流企業(yè)，物流企業(yè)審核后開具倉(cāng)單給融資企業(yè)，同時(shí)，物流企業(yè)把質(zhì)押物等信息傳遞到大型、核心物流企業(yè)建立的信息平臺(tái)，便于統(tǒng)一信息發(fā)布與管理；其次，融資企業(yè)將擁有的倉(cāng)單交給融資平臺(tái)中的托管機(jī)構(gòu)，融資平臺(tái)中的投資機(jī)構(gòu)評(píng)估倉(cāng)單價(jià)值、融資額度、融資者的信用等級(jí)等，若有必要融資企業(yè)還需尋求第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)倉(cāng)單質(zhì)押融資提供擔(dān)保，同時(shí)，融資平臺(tái)中的投資機(jī)構(gòu)將倉(cāng)單加以證券化，出售給投資者，售完后把籌集的資金支付給融資企業(yè)，并由權(quán)益登記機(jī)構(gòu)登記投資者與融資企業(yè)的信息；再次，融資企業(yè)融資期滿后無法按期支付本息給權(quán)益登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，，則由托管機(jī)構(gòu)對(duì)倉(cāng)單進(jìn)行臨時(shí)處置與變現(xiàn)，處置所獲資金用來償付投資的本息，其中，若處置時(shí)所獲資金足以償付本金，償付后剩余資金返還給融資者，若處置時(shí)所獲資金不足以償付本金，則由其擔(dān)保機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)墊付剩余資金，再由權(quán)益登記結(jié)算機(jī)構(gòu)支付本息給投資者，擔(dān)保機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)融資企業(yè)進(jìn)行墊付剩余

最后，倉(cāng)單持有者持倉(cāng)單到儲(chǔ)存質(zhì)押標(biāo)的物流企業(yè)提取質(zhì)押物。在整個(gè)融資過程中，由監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)物流企業(yè)平臺(tái)、融資平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)管。綜上，大型、核心物流企業(yè)建立的融資平臺(tái)使得資金在投資者與融資企業(yè)間實(shí)現(xiàn)良好循環(huán)的同時(shí)，也實(shí)現(xiàn)了物流、資金流的流轉(zhuǎn)順暢。同時(shí)，通過新型倉(cāng)單質(zhì)押融資模型中構(gòu)建的資產(chǎn)交易平臺(tái)，不僅融資企業(yè)在倉(cāng)單質(zhì)押融資期間，可以利用該平臺(tái)實(shí)現(xiàn)倉(cāng)單的交易、轉(zhuǎn)讓，而且投資者也可以利用該平臺(tái)在倉(cāng)單持有期間進(jìn)行相互轉(zhuǎn)讓，從而實(shí)現(xiàn)融資企業(yè)、投資者各方在倉(cāng)單融資期間自身無法預(yù)測(cè)的資金需求（見圖2）。圖2融資企業(yè)出現(xiàn)違約情形的具體運(yùn)作（一）融資平臺(tái)（P2P）運(yùn)作的角度1.融資平臺(tái)運(yùn)作有法可依2015年7月18日，由央行會(huì)同有關(guān)部委對(duì)外發(fā)布了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》）。其中《指導(dǎo)意見》對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸界定了兩種類型，如網(wǎng)絡(luò)借貸包括個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸（即P2P網(wǎng)絡(luò)借貸）和網(wǎng)絡(luò)小額貸款。個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸是指?jìng)�(gè)體和個(gè)體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的直接借貸。在個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)上發(fā)生的直接借貸行為屬于民間借貸范疇，受相關(guān)法律保護(hù)。同時(shí)對(duì)個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸的定位做了如下闡述：個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸要堅(jiān)持平臺(tái)功能，為投資方和融資方提供信物流企業(yè)平臺(tái)（核心物流企業(yè)）物流企業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)融資平臺(tái)（P2P）的管理與運(yùn)作投資機(jī)構(gòu)資產(chǎn)交易平臺(tái)權(quán)益登記結(jié)算機(jī)構(gòu)托管機(jī)構(gòu)擔(dān)保機(jī)構(gòu)投資者融資企業(yè)提供擔(dān)保倉(cāng)單返還倉(cāng)單托管償還本息倉(cāng)單交易支付資金開具倉(cāng)單加入交付質(zhì)押物監(jiān)管監(jiān)管營(yíng)運(yùn)購(gòu)買投資者間的交易支付本息物流企業(yè)平臺(tái)（核心物流企業(yè)）物流企業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)融資平臺(tái)（P2P）的管理與運(yùn)作投資機(jī)構(gòu)資產(chǎn)交易平臺(tái)權(quán)益登?

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