本文關(guān)鍵詞： 媒體情緒 投資者關(guān)注度 股票收益率 股票流動(dòng)性　出處：《深圳大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：在中國(guó)股票市場(chǎng)深度發(fā)展的同時(shí),中國(guó)國(guó)內(nèi)的媒體環(huán)境也發(fā)生翻天覆地的變化。目前,媒體渠道呈現(xiàn)出消息來(lái)源多樣化及數(shù)量豐富化的特征,媒體對(duì)金融市場(chǎng)的影響日益受到關(guān)注。一方面,股票市場(chǎng)中股票價(jià)格及股票的交易數(shù)量等特征是由股票投資者根據(jù)各種渠道獲得的相關(guān)信息對(duì)上市公司的未來(lái)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行預(yù)判并交易形成的。另一方面,Web 2.0等技術(shù)在人類生活的各個(gè)領(lǐng)域中廣泛應(yīng)用。在金融投資過(guò)程中,投資者越來(lái)越多通過(guò)這些渠道來(lái)獲得相應(yīng)的信息并將其應(yīng)用于其投資決策過(guò)程中。本文在整理現(xiàn)有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,以2016年5月31日前在中國(guó)A股市場(chǎng)中上市的所有公司為樣本,研究時(shí)間區(qū)間為2014年1月1日至2016年5月31日。同時(shí),通過(guò)利用爬蟲等方式獲取雪球財(cái)經(jīng)論壇上的股票每日關(guān)注人數(shù),并利用關(guān)注人數(shù)來(lái)構(gòu)建投資者關(guān)注度;利用每日網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道的數(shù)據(jù)(由通聯(lián)數(shù)據(jù)公司提供)來(lái)構(gòu)建媒體情緒。本文在前人研究的基礎(chǔ)上,根據(jù)媒體情緒的特征,對(duì)整個(gè)樣本數(shù)據(jù)分成分化組及趨同組,主要采用混合截面數(shù)據(jù)回歸的方法分析媒體情緒、投資者關(guān)注度對(duì)股票收益率,股票流動(dòng)性的影響關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明:(1)不管在何種媒體情緒狀態(tài)下,媒體總情緒對(duì)股票收益率,股票交易量都具有顯著正影響。即媒體總情緒能夠與股票收益率及股票交易量同向變動(dòng),媒體情緒越大,股票收益率及股票交易量也就越大。同時(shí),從統(tǒng)計(jì)上或經(jīng)濟(jì)意義上,負(fù)的媒體情緒與正的媒體情緒對(duì)股票收益率,股票交易量的影響具有不對(duì)稱性。(2)不管在何種媒體情緒狀態(tài)下,投資者關(guān)注度對(duì)股票收益率,股票交易量的回歸系數(shù)都顯著為正。即投資者關(guān)注度越高,股票收益率或股票交易量就越大。同時(shí),在媒體情緒趨同時(shí),投資者關(guān)注度對(duì)股票收益率的影響強(qiáng)度最大。當(dāng)媒體情緒分化時(shí),投資者關(guān)注度對(duì)股票交易量的影響強(qiáng)度最大。結(jié)論表明應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)媒體的管制,避免由于媒體情緒的極端波動(dòng)導(dǎo)致股票市場(chǎng)的大波動(dòng)。在投資中,投資者應(yīng)當(dāng)考慮媒體情緒因素和投資者關(guān)注度等因素的影響。
[Abstract]:At the same time , in the process of financial investment , investors are more and more concerned about stock yield and stock trading volume .

【學(xué)位授予單位】：深圳大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F832.51

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