本文關鍵詞： 盈余管理 融資融券 雙重差分模型 流動性風險　出處：《系統(tǒng)工程學報》2017年03期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：基于雙重差分模型(DID)方法,考察融資融券推出對企業(yè)盈余管理和流動性風險間關系的影響.實證結果表明公司盈余管理程度與流動性風險呈正相關關系.具體而言,公司盈余管理的程度越強,其股票的流動性風險越大;并且存在正向(向上)盈余管理的風險效應相對小于負向(向下)盈余管理的現象.通過自然實驗,發(fā)現企業(yè)盈余管理和流動性風險的正向關系在融資融券推出后得到了顯著削弱.同時,融資融券機制本身也能降低股票的流動性風險.這表明融資融券起到了穩(wěn)定股市,增強流動性的作用.
[Abstract]:The DID-based method is based on the double difference model. The empirical results show that the degree of corporate earnings management is positively correlated with liquidity risk. The stronger the degree of earnings management, the greater the liquidity risk of the stock. And there is a phenomenon that the risk effect of positive (upward) earnings management is less than that of negative (downward) earnings management. It is found that the positive relationship between earnings management and liquidity risk has been significantly weakened after the introduction of margin lending. Margin mechanism itself can also reduce the liquidity risk of stocks. This shows that margin lending plays a role in stabilizing the stock market and enhancing liquidity.
【作者單位】： 廈門大學經濟學院;中國人民大學商學院;中國長城資產管理公司;堪薩斯大學經濟系;廈門大學王亞南經濟研究院;
【基金】：中國人民大學科學研究基金(中央高�；究蒲袠I(yè)務費專項資金)資助項目(16XNB025) 國家自然科學基金重點資助項目(71131008;71631004)
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： i引言盈余報告作為投資者了解上市公司經營成果、財務狀況的主要信息來源,對投資者預期形成及投資方向確定起到了重大作用.氋質量的盈余報告能真實的反映公司現有狀況及未來發(fā)展水平,為市場參與者提 供更為準確的信息,減少企業(yè)和投資者間的信息不對稱性,提高股票市場的有效性

【參考文獻】

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